“双夹”之下煤企如何承压

    据媒体报道，继铁路运价上调后，上网电价将于近期再度下调，调整最高幅度或在0.03元/千瓦时。对于在低迷市场中挣扎的煤企来说，这无疑又是一记“闷雷”。

    短期需求难现好转

    2月4日，立春，煤市不见丝毫暖意。当日发布的环渤海动力煤价格指数收报于510元/吨，连续第七周下跌，较去年底累计下跌15元/吨。

    与此同时，截至1月末，秦皇岛港、国投曹妃甸港和国投京唐港三港的煤炭库存已超1800万吨，几乎创下三港库存历史最高纪录。

    动力煤期货市场同样不容乐观，2月4日主力1505合约放量增仓下跌，盘中最低触及462.8元/吨，刷新该合约上市以来的最低纪录。

    分析人士指出，煤炭需求形势短期难以出现根本性好转，目前动力煤价格已进入春节行情，下游电厂已经没有采购动力煤的意愿了。本报特邀撰稿人李廷认为，预计2月下游用煤企业采购力度或会进一步减弱，环渤海港口煤炭发运量存在进一步回落可能。

    在此背景下，铁路运价上调和电价下调，意味着煤企将承受双重压力。

    因为，在买方占主导的市场中，煤企不仅无法向下游传导运价上调的成本压力，还可能面临下游电厂为了确保利润而要求降价的压力。

    相关人士指出，上一次上网电价下调平均幅度不足0.01元/千瓦时，此次上网电价下调幅度如是消息所称的0.03元/千瓦时，对电企的利润影响还是比较大的。若下调幅度取中间值0.015元/千瓦时，按2014年全国火力发电42049亿千瓦时（国家统计局数据）计算，发电行业利润就将减少473亿元。煤炭分析师邓舜认为，由于目前国内煤炭属于买方市场，电企利润被压缩，必然会向煤企施压。

    供过于求是煤价下跌主因

    但有业内人士认为，从根本而言，煤价还是由供求关系决定。从近2年煤炭经济运行情况来看，供过于求才是煤价下跌的根本原因。

    国内市场，2014年我国煤炭消费总量10多年来首现下降，约24.7亿吨标准煤，煤炭消费在能源总消费中的占比降至64.2%左右。同时，中国煤炭工业协会统计显示，截至去年12月底，全国煤炭企业库存近9000万吨，煤炭产能超40亿吨，还有十几亿吨在建产能。

    国际市场，受油价下跌影响，煤价从去年5月以来持续下行，跌幅超过30%，并且刷新了自2008年以来的低点纪录，预计2015年颓势难改。另外，澳币和卢布的贬值使国际煤炭成本进一步失去支撑，为煤价下跌留出空间。

    李廷认为，环渤海指数降幅缩小主要受益于神华等龙头煤企价格支撑，期货价格走向与之背离，反映出对市场的预期并不乐观。事实上，神华、中煤、同煤、伊泰等大型煤企具有很强的市场控制力，去年四季度环渤海市场煤价在龙头煤企带头调价引领下不断回升便说明了问题。但前提是，煤炭产能释放能够得到很好的控制。否则，龙头煤企挺价的结果只能是赔了夫人又折兵。

    更有人直言，煤炭价格最终还是将由市场说了算。中国煤炭工业协会表示，2015年煤炭行业脱困的重点将放在消化过剩产能、遏制超能力生产等层面上，通过改善市场供需关系，最终实现煤炭价格的平衡。这意味着价格机制在调控市场供需方面将发挥更大作用，让低价对效率低、成本高的煤企形成挤出效应，同时遏制进口煤。

    煤炭分析人士舒大枫认为，此次下调上网电价或是为了配合电力体制改革。从中国整体经济而言，电价下调，对于应对汇率压力、调整产业结构等是有好处的。对于煤炭企业来说，短期内是有压力，但从长远看，借此把低效的煤炭产能挤出市场，未必是件坏事。（来源：中国煤炭报）