煤耗回暖乏力 动煤期货震荡偏弱

7月6日，动力煤期货日内增仓下跌，尾盘1小时小幅减仓回涨，最终日线破位收阴。具体的，动力煤主力合约TC1509收盘报395.8元/吨，较前一交易日收盘跌9（-2.22%），TC1601收盘报417.2元/吨，较前一交易日收盘跌6.4（-1.51%）；动力煤指数持仓30124手，较前一交易日减仓78手，成交20316手，较前一交易日放量11778手。跨期价差方面，TC01-09价差报21.4，ZC05-TC01价差报-8，远月升水（TC01-09）拉升。

现货方面，北方港口最优交割价持平395元/吨，TC1509近月基差-0.8元/吨，TC1601远月基差-22.2元/吨，均较前一交易日走强。

消息面：1）据发改委官网消息，5月下旬至6月上旬，国家发展改革委运行局会同能源局煤炭司、煤监局行管司，以及国土资源部、环保部、水利部有关司局和煤炭工业协会，分别深入内蒙古、山西、陕西所辖煤矿，开展了违法违规建设生产情况抽查。2）6月份，大秦线完成煤炭运输量3376.8万吨，同比减少516.8万吨，下降13.27%，运量连续10个月出现同比下降；环比减少165.9万吨，下降6.68%。1-6月份，大秦线累计完成煤炭运输量20827.4万吨，同比减少1900.9万吨，下降8.5%。候月线6月份煤炭运量为675.9万吨，同比减少85.3万吨，下降11.21%，环比增加34.7万吨，增长5.41%。1-6月份，候月线煤炭运量为4054.8万吨，同比减少283.4万吨，下降6.53%。

近一个月来电厂煤耗稳步回升，但仍较去年同期低1.59%，且今年厄尔尼诺南涝北旱的现象较突出，7月以来三峡入库流量同比大幅增加11.08%，水电出力转强恐影响煤耗走强的持续性。在电厂库存、库存消费比充裕的情况下，上周港口环节备货热情继续低迷，港口库存迅速增长，现货价格仍面临较大的下调压力。行情判断上，周一主力合约TC1509已跌破前低，在弱势基本面下下行空间仍在，不排除对现货贴水20左右。

操作上，动煤期货短期震荡偏弱，建议做空1-9远月升水。（来源：金融界网站）