上周煤炭行业跌幅6.09%，沪深300指数跌幅5.76%。市场对证券公司遭受调查可能过分解读，而下周IPO重启之后开始申购，冻结资金令市场有所担忧。证监会的意图非常明显，打击操纵市场行为，降低金融杠杆风险，恢复市场的融资功能。短期持续暴跌的可能性较小，主要进入宽幅震荡格局。目前煤炭经营形势的仍处下行趋势，产能严重过剩导致全行业进入亏损局面，企业转型迫在眉睫。
从动态角度看中期的阶段性积极的因素也在累计:一是在经济下行压力加大的同时，稳增长政策继续加码;二是供给侧变化，严控煤炭产能，兼并重组加速;三是国企改革及企业转型，宏观经济政策可能从需求侧管理转向供给侧管理。短期行业整体受制于经济压力或弱于大盘，但不乏结构性机会，建议继续从国企改革的角度优选标的。（来源：中泰证券）
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