中煤远大讯: 贵州省29日下发《关于推进供给侧结构性改革提高经济发展质量和效益的意见》(以下简称《意见》)。《意见》称用3至5年时间关闭退出煤矿510处、压缩煤矿规模7000万吨左右。政策方面，设立省工业企业结构调整专项奖补资金，对煤炭行业去产能给予财政、金融和土地政策等方面支持。在安置员工方面，鼓励企业内部安置，政府设立稳岗补贴;对将消亡企业，政府进行监督安置。
事件点评:
煤炭去产能7000万吨方案超预期。《意见》中称“用3至5年时间关闭退出煤矿510处、压缩煤矿规模7000万吨左右。”贵州目前合法矿井684座产能1.69亿吨，批复未建产能约300座煤矿、产能5000万吨，合计产能2.2亿吨。从数据分析，我们判断目前要关停7000万吨产能大概率对应2.2亿吨口径，占比为30%，幅度大于市场预期。依据重庆公布将关停2000万吨煤炭产能，重庆、贵州两省总和去产能便高达9000万吨，因此全国范围内各省去产能方案总和去量将大幅超过中央规划去量。
土地收入是补贴资金重要来源。《意见》中称“煤炭、钢铁等产能退出后的划拨用地，可以依法转让或由地方政府收回。地方政府收回原划拨土地使用权后的出让收入，可按规定通过预算安排用于支付产能退出企业职工安置费用。”因此土地收入将成为未来补贴资金中地方部分的来源。
妥善安置职工，压力相对较小。根据《意见》去产能方案，将通过内部安置、内退、辞退等方式安置职工，直接辞退比列较少，同时给于职工选择一次性买断或安排公益性岗位安置的选择权。另外由于此次关停煤炭产能以当地民营企业为主，省内盘江集团、水城矿业集团和六枝工矿集团三大国有煤炭企业关停相对较少，因此在员工安置方面压力较小。
民营企业按照产能150元/吨标准予以赔偿。《意见》中并未对退出赔偿做明确说明，但我们从相关渠道了解，对于民营企业关停矿井将以每吨产能150元左右赔偿标准，国企将按照从业人员人数赔偿。
投资建议:
贵州省供给侧改革《意见》直接利好盘江股份(9.390, -0.09, -0.95%)，盘江股份是当地龙头企业，煤炭资源在当地较为优质，预计受牵连关停比列较小，且因区域市场的封闭性特性而成为贵州供给侧改革的大受益者。对公司维持“买入”评级。
另外随着供给侧改革的深入开展，各省陆续出台相应方案后，我们仍旧认为最利好的是山西的阳泉煤业(6.800, -0.06, -0.87%)、潞安环能(7.290, 0.00, 0.00%)和西山煤电(7.71, -0.03, -0.39%)三家公司。对行业维持“看好”评级。
(来源：全景网络 编辑：王钰博 供稿/审校：骆庆生)
煤炭网版权与免责声明：
凡本网注明"来源：煤炭网www.coal.com.cn "的所有文字、图片和音视频稿件，版权均为"煤炭网www.coal.com.cn "独家所有，任何媒体、网站或个人在转载使用时必须注明"来源：煤炭网www.coal.com.cn "，违反者本网将依法追究责任。
本网转载并注明其他来源的稿件，是本着为读者传递更多信息的目的，并不意味着本网赞同其观点或证实其内容的真实性。其他媒体、网站或个人从本网转载使用时，必须保留本网注明的稿件来源，禁止擅自篡改稿件来源，并自负版权等法律责任。违反者本网也将依法追究责任。 如本网转载稿件涉及版权等问题，请作者在两周内尽快来电或来函联系。
网站技术运营：北京真石数字科技股份有限公司、喀什中煤远大供应链管理有限公司、喀什煤网数字科技有限公司
总部地址：北京市丰台区总部基地航丰路中航荣丰1层
京ICP备18023690号-1 京公网安备 11010602010109号
