沿海煤市的转折点在哪里？

市场行情

今年四月到五月份，沿海煤炭运输保持低靡，煤炭供需双低，港口库存涨跌变化很小；而下游需求始终处于稳定状态，沿海六大电厂日耗基本保持在55万吨左右的中位水平，煤炭价格方面，保持稳定，环渤海港口煤炭交易价格没有变化。煤市波澜不惊，供需均保持低迷，预计煤市的平静将被炎热的夏季多打破，也就是说，今年沿海煤市的转折点在今年夏季。

一旦炎热的夏季到来，电厂负荷提高，耗煤量大幅增加，将带动市场趋向好转。而此时，受限产等多方面因素影响，“三西”煤企发运数量难有增量，一旦需求高于供应，那么，脆弱的供求关系和就会被打破，市场供不应求就会出现，煤价将出现快速上涨，港口库存急剧回落，电厂可用天数下降，拉煤和采购欲望大幅提高，到达北方港口的拉煤船舶有所增加。

今年1-6月初，受以下因素支撑沿海煤市保持平稳运行：

1. 资源供给保持低位，限产发挥作用。

上游资源供给难有增量。随着去产能政策措施的不断强化，以及煤价大幅下跌、煤炭生产经营严重亏损对原煤产量形成的“倒逼”，煤企发运和销售积极性大幅下降。今年以来，神华、中煤、伊泰等大型煤炭集团纷纷减少今年煤炭产量，控制销售量，向港口方向发运的煤炭也在减少。

2.上游发运比较理智，没有出现煤炭压港。

“三西”主力煤企积极吸取往年突击发运造成港口压港、煤价大幅下滑的教训，大都能严格按照下游需求和港口提报的“接车菜单”进行理性发运，增加供给电厂的长协煤的数量，相应减少市场煤的供应数量。而铁路部门也能控制车流，平稳有序的向港口方向发运煤炭，避免了铁路沿线压车和港口煤炭压港。受资源分流以及后续市场保持稳定等双重因素影响，大秦线发运煤炭数量难有增加。

3.下游需求保持稳定，电厂日耗变化不大。

沿海六大电厂日耗基本保持在55万吨左右的中位水平。3-5月份，正值用煤淡季，电厂主动对旗下火电机组进行常规检修，促使民用电负荷下降；此外，南方连降暴雨，水电增发，火电压力减轻，沿海电厂耗煤量继续保持低位。五月份，沿海六大电厂平均日耗只有54.9万吨，环比减少1万吨，日耗煤量与三、四月份相差无几。

回顾去年夏季，煤炭市场出现旺季不旺，夏季煤市并没有转旺。即使在七、八月份用电高峰时节，用电负荷提高了，但却因为水电趋好而淡化，增加的用电负荷被水电发力而吞噬。去年夏季，煤炭市场形势并没有出现好转，南方煤炭需求增量有限，沿海煤炭运输依然低迷。

今年夏季，煤炭市场形势能否逆转，到港拉煤船舶能否增多，港口和铁路发运量大幅增加，主要还看是否南方是否会出现多天的干旱天气，以及高温天气的持续时间。在工业用电保持稳定的情况下，民用电负荷成为耗煤量能否增加和市场能否走好的关键问题，一旦水电运行减弱，火电压力就会加大，耗煤量就会出现大幅增加，市场形势将趋好，拉动煤价上涨。

实际上，运煤渠道增多，进口煤冲击国内市场，加之下游需求的平淡，煤炭买方市场已经形成，仅仅依靠夏季短暂的用煤高峰很难逆转煤炭市场。但在夏季高温的情况下，电厂负荷提高、电厂日耗增加却是不可争辩的事实。进入七、八月份，尽管电厂耗煤数量增加的并不多，但毕竟比3-6月份用煤淡季要强很多，市场形势还是会趋好的，即使微弱的变化也会给平静的市场带来波澜。因此，夏季用煤高峰将成为沿海煤市的转折点，将拉动沿海煤炭市场趋好，煤炭交易活跃起来。

(来源：中国煤炭市场网 编辑：王钰博 审校：骆庆生)