煤炭供需收缩，海运费“退烧”

随着高温天气的消退，下游的高需求逐渐放缓，电厂采购多以观望为主。受此影响，沿海煤炭海运费也结束了“高歌猛进”的姿态，现海运价格不断下滑，且降幅有所上升。从上周五统计的沿海主要航线一周价格变化表中可以看出，运费下跌幅度最高的是5-6万吨大型船舶，下跌幅度达3元/吨；其余船型平均下跌2元/吨，并且下滑幅度未见收窄。

　　表1：近一周沿海主要航线运费价格表

　　由于上半年全国去产能任务完成不足40%，下半年的煤矿产量会再次严格收缩，多数煤矿库存基本为0。限产作用使得煤炭资源供应更加紧张，产地“煤荒”现象逐渐蔓延。由于暴雨天气和环保压力影响，内蒙古一带煤炭供应更为艰难，同时北方港的调入量受到了一定制约。

　　北方主要港口秦港最新库存数据为271万吨，锚地船只63艘，大部分船只均有不同程度的滞期。目前北方四港锚地船舶数量均维持在较高水平，短时间内难以解决运力问题，同时产地方面的煤炭供给难以大幅度改善，市场对船舶的实际需求也较为有限，贸易商以询盘为主，价格难以与船东达成一致，船多货少的局面导致船运市场实际成交稀少，同时也抑制了海运费的快速上涨。

　　下游电厂也逐渐放缓了采购频率。8月下旬开始电厂库存跌破1000万吨，刷新历史库存新低，但电厂补库动作并不明显，其主要原因是天气逐渐转凉，往后需求不断降低；另外，目前煤炭价格仍在疯狂上涨，今年电厂已出现亏损，考虑成本因素，目前电厂采购以观望为主，需求端降低影响到了海运的积极性。

　　综上所述，当前煤矿产量低、资源供应紧张；同时，下游用煤需求下降，电厂采购节奏放慢，多持以观望情绪。所以，海运市场出现“船多货少”的局面。在供需两弱的情况下，预计短期内沿海煤炭运价将继续小幅震荡下行。