浙能电力：火电主业有望回暖

受益工业景气度回升及水电压制减弱，2017年一季度浙江火电利用小时数同比上升68至951，结束5年来持续下降趋势。考虑能源结构调整大背景下，浙江“十三五”期间几无火电新增安排，存量火电机组利用水平有望恢复。煤炭价格近期高位小幅回落，考虑煤炭行业盈利情况已大幅改善，后续276工作日制将不再严格执行，煤炭供需情况有望缓解，助公司盈利情况环比改善。

顺应能源结构转型趋势，加大核电布局，助资产结构持续优化

公司顺应全国能源结构调整大趋势，积极参股核电资产，目前在运核电权益装机为1366.24MW，在建权益装机500MW，年均贡献10亿元以上投资收益。

后续公司还有望参与三门核电剩余4台机组、中核徐大堡核电站、金七门核电及龙游核电开发，远期将为公司贡献丰厚投资收益。

国改、电改持续推进，公司有望长期受益

2016年以来国企混改进程持续加速，公司在浙江省电力系统中占据重要地位，推动混改具备“天时、地利”，后续有望受益混改持续推进。浙江电改持续推进，公司有望借助电力市场直接交易争取更多市场份额，并且通过参与增量配电网投资拓展自身业务范围。