煤市企稳反弹,动煤或延续偏强震荡

随着夏季用电用煤高峰期的到来，本周煤炭市场止跌企稳，动煤震荡上行。其中前三天动煤偏强震荡上行，突破560一线关口；随后周四探底回升，维持在560一线上下震荡调整；周五大幅冲高回落，维持在570一线附近偏强震荡。主力合约ZC1709收于569.2元/吨，周涨18.4元/吨，涨幅3.34%；周成交量149.7万手，持仓50.4万手，放量增仓。

本周国内动力煤市场止跌企稳，回暖迹象明显；港口现货价格随贸易商捂盘而逐步走高，华南以及华东地区拉货积极性明显提高。

截至6月14日，环渤海动力煤价格指数报收564元/吨，比前一报告期上涨2元/吨，环比上行0.36%；价格指数经过连续十期下跌后，首次反弹。随着迎峰度夏的临近，煤炭采购需求倾向释放；同时上游煤炭供应难以继续放量，中下游煤炭库存开始下降，加之贸易商开始“囤货”，从而促成了本期BSPI指数止跌回升。

截至6月16日，秦皇岛港煤炭库存535.5万吨，较上周同期减少19.5万吨或3.51%。秦港锚地船舶数周平均数48.57艘，较上周增加6.57艘。

受内蒙古70周年大庆影响，煤管票控制严格，煤炭供应受到限制；同时随着南方地区气温升高，加之电厂电煤库存下降，电厂拉运积极性有所恢复。预计在目前港口优质货源相对紧张，下游补库热情较高的带动下，短期煤价仍存在一定的上行空间。但日前国家发改委、国家安监局、国家煤矿安监局、国家能源局四部委发布通知，允许部分优质煤矿核增生产能力；预计后期煤价继续上涨的空间或相对有限。

目前动力煤期现货价格基本处于平水状态，预计后期动煤继续上行的空间或有限，建议投资者可轻仓布局ZC1709-1801的反套操作。