央行公开市场周二进行100亿逆回购操作

周二（6月20日），央行进行100亿7天逆回购操作，当日有100亿逆回购到期，完全对冲当日到期量。

受政府债发行缴款等因素影响，银行体系流动性总量下降较多，央行于6月19日以利率招标方式开展了1200亿元逆回购操作，当日有100亿逆回购到期，净投放1100亿元。业内普遍预计央行保持必要的流动性支持力度，加上金融机构普遍已有所准备，资金面实现平稳跨季的可能性较大。

6月19日，期债、现券联袂大涨，10年期国债现券收益率大幅下行近8BP，国债期货收盘创逾两个月新高。业内人士指出，在债券配置价值受到普遍认可的情况下，市场对年中流动性及金融监管的担忧缓和，促成了这一波反弹，后续上涨空间或取决于短端利率回落幅度。

Wind资讯统计数据显示，本周（6月17日-6月23日）央行公开市场有2500亿逆回购到期，周一至周五分别到期100亿、100亿、800亿、1000亿、500亿；无MLF、正回购和央票到期。

值得注意点而是，为支持国债做市，提高国债二级市场流动性，健全反映市场供求关系的国债收益率曲线，财政部决定开展国债做市支持操作；拟于6月20日上午进行竞争性招标，拟开展1年期国债随买操作，操作额12亿元。

联讯证券李奇霖称，财政部计划“随买”12亿元1年期国债，一定程度上提振了投资者信心，对修复倒挂的收益率曲线起到一定作用，为长端下行打开空间。

华创证券报告则认为，国债做市支持制度建立初衷是为了提高关键期限权重流动性，优化收益率曲线，并不会对银行间整体流动性产生大的影响；本次操作是财政部去年发布政策的自然落地，并非为了救市；操作额只有20亿，对整体国债发行和成交量而言杯水车薪；随买操作实行限额管理制度，相当于延后发行压力，对市场总量压力不变。

光大证券研报直言不可盲目追涨。报告认为，短期内，在金融体系和实体经济的融资条件并不是很宽松的情况下，加上市场结构问题没有解决，狂热做多在未来仍然面临着波动甚至下跌的风险；不要盲目追涨，可以趁市场反弹时调整自己的持仓结构，以寻找确定性的票息收益为主。