环渤海港库存跌幅收窄 电厂日耗大幅回落

本周期（6月20日至6月26日），环渤海各港天气较好，无封航现象，调入调出量呈现波动走势，较上周期相比变化甚微，但调出量总体仍高于调入量，各港煤炭港存合计量仍较上周略有下行，跌幅继续收窄。

　　秦港方面，近期虽然主产区产能释放受到环保、安检、煤管票等因素影响煤矿产能释放受限，但在铁路保供作用下，秦港铁路调入量较为平稳，日均水平59.5万吨，周环比减少0.6万吨；调出方面，本周锚地船舶较上周大幅增长，但实际调出量并未明显增加，主要原因是市场看涨预期虽浓，但电厂日耗下滑导致在港船舶并不急于装船，压港现象明显，港口端买卖双方博弈气氛渐浓，表现在数据上，周内调出量单日波动较大，日均水平较上周基本持平，周环比减少0.8万吨；库存方面，秦港库存本周期呈现震荡走势，周期末端出现企稳状态，截止到6月26日，秦港锚地船66艘，库存530万吨。

　　周边港口方面，本周期国投曹妃甸港日均调出量变化甚微，较上周期下降1.4万吨；铁路卸车良好，日均调入量上涨0.3万吨，推动港存明显上涨。截至6月26日，国投曹妃甸港存331.9万吨，较上周同期上涨12.73万吨；京唐港（包括京唐老港、国投京唐港、京唐港36-40码头）存煤合计481.8万吨，较上周同期下降68.04万吨。

　　本周期，沿海电厂日耗大幅回落，库存水平得到修复，日均存煤可用天数达21.3天，较上周有明显上涨。近期南方气温降低，民用电力负荷降低，加之降雨趋于正常水平，水电出力一定程度上抑制了火电发力的提升，下游电厂总体需求减弱。从中期看，本月底大秦线天然气管道开展施工，在一定程度上不利于煤炭集港，预计短期港口资源偏紧的状态将持续，但考虑到水电和气温对火电的影响将具有波动性，预计港口库存或呈现震荡走势，且仍有下行空间。