贸易商情绪有变，后市走稳概率大

近日，煤价上涨趋势渐缓，一些抑制环渤海地区动力煤价格过快上涨或有利于煤价稳定的因素正在发挥作用。后市，煤价企稳的概率较大，煤贸商的情绪也有所转变：由之前的看涨渐渐转向观望。

一、产地产能继续释放

6月份原煤产量快速增长，后期有望延续。国家统计局发布的数据显示，6月份全国原煤产量3.1亿吨，同比增长10.6%;日均生产1028万吨，比5月份增加67万吨，并创出年内最高水平。

需要特别关注的是，与环渤海地区动力煤市场关联密切的晋陕蒙三个煤炭主产省区，6月份煤炭产量的增速更加明显，同比增速分别达到了12.9%、18.3%和19.2%，其当月煤炭产量的合计增加量占到了全国总增量的98%左右，对满足环渤海地区煤炭需求增长、稳定煤炭价格将起到积极作用，而且预计这一趋势将得到延续。

二、电厂、港口库存高于去年同期　

进入7月份以来，尽管沿海地区六大电力企业的电煤日耗逐渐超过去年同期水平，但是电煤库存可用天数却一直高于去年同期，并保持在16天以上的相对合理水平，使得主要发电企业的电煤采购压力低于去年。　

当前秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港(包括东港区和老港区)和黄骅港等四个主要发运港口的煤炭库存水平高于去年同期400多万吨，表明环渤海这一集散地区的煤炭供应能力好于去年，动力煤价格上涨的动力不及去年同期。

三、政府层面对煤价调控增强　

近期动力煤价格上涨过快，现货交易价已明显高于国家规定的电煤价格绿色区间，国家发改委在一个月内连开5次会议，以多举措增加煤炭产能，保供应稳煤价。　

随着6月份国内煤价的持续上涨，北方港口价格涨至600元/吨以上，发改委连续召开专门会议来稳定煤价预期。目前，在政府调控预期和诸多保供应举措影响下，长协煤履约率不断提升，市场略有降温，但正值迎峰度夏旺季，煤价短期内并不会快速下跌，煤电双方进入较为激烈的博弈期。在下游需求向好的预期之下，动力煤价格仍有上涨的支撑，但受制于政府政策，煤价大涨的可能性也不大。

四、贸易商情绪有所变化　

最近一周，随着国家发改委一系列硬措施见效，市场看跌情绪开始发酵，港口贸易商们也逐步冷静。有贸易商表示，目前煤炭价格处于高位，风险比较大，我们不愿意多囤货。

现货方面，电厂开始放缓采购节奏，北方港口贸易商的报价在640元/左右，大型电力企业的还盘价格在此基础上一般会下浮20元/吨，中小电厂一般会下浮12元/吨，5500大卡动力煤在630元/吨出货已经不太容易。　

电厂之所以不着急采购，是因为不少电厂本月的长协煤还没有兑现完，而国家宏观调控部门最近维稳声势比较大，估计8月份在价格调控上会有大动作。有大型电力企业的燃料采购人员表示，最近秦皇岛港的库存持续走高，说明国家发改委的调控已经见效，下一周会去一去库存，观望市场具体变化，再决定8月份的采购策略和采购价格。