短期市场利率明显反弹 央行开展3995亿元MLF操作

财新网消息，8月15日，央行公开市场业务操作室发布公告称，中国央行开展3995亿MLF操作，期限为一年期，利率3.20%，同时公开市场未进行逆回购操作。

由于15日有2875亿元MLF和1400亿逆回购到期，因此央行事实上实现净回笼资金。

联讯证券宏观分析师钟林楠表示，在逆回购暂停时，央行采取超量续作MLF的方式补水对冲，但力度偏弱，对冲后仍回笼280亿。

他认为，市场对近两日流动性并不乐观，月度缴税与法定存款准备金缴款与退缴时点，银行间的流动性本应处于“持续失血”状态。

但事实上存款类机构DR007近两天一直在2.8%-2.9%之间波动，是可能央行的合意区间，15日暂稳定在2.7，大概率回落，表明银行间的流动性并没有想象的糟糕，这是央行小幅回笼流动性的主要原因。

钟林楠预计，15日小幅回笼280亿只是央行的一个试探，央行的操作遵循的是相机抉择原则，跟随市场变化而变化。若15日资金面未见收紧的趋势，央行未来的投放策略仍会是完全对冲甚至小幅回笼。8月的资金面会比较平稳，杠杆策略会是不错的选择。

8月15日，银行间同业拆借短期利率继续下降。上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜品种上升了0.0237个百分点至2.7980%。7天期Shibor上升了0.0060个百分点至2.8740%。其余部分中长期利率有所上升。

信证券固定收益分析师明明表示，监管偏紧但货币政策边际转松，下半年资金利率难超上半年高点。下半年货币与监管政策会相对稳定，实施偏松货币配合严监管政策组合，资金利率大概率不会向上突破上半年的高点。

平安证券宏观分析师魏伟表示，2017年下半年货币政策大概率维持中性姿态，不过考虑到当前利率水平已经较高且十九大前存在维稳市场的需求，货币政策亦难进一步大幅收紧，且不排除类似6月呵护流动性的操作出现。资金面紧平衡现状将延续，流动性维持紧而有度。