煤价上涨何时休？9月煤市淡季再度“疯狂”

近期，动力煤市场可以用疯狂来形容，尤其是环渤海和江内地区，价格呈跳跃式的上涨，总体涨幅都在30元以上，动力煤贸易商的春天突然来了。数据显示，去年此时至今，动力煤价格经历了三波大的上涨。第一次高点出现在去年11月上旬，CCI5500达到747元/吨；第二次高点出现在今年3月中旬，CCI5500达到692元/吨；第三波就是目前这次，高点或许还在远处，但同时也显得“步步惊心”突出表现在9月煤市在淡季再度“疯狂”。

自9月19日起，沿海电厂存煤连续两日跌破1000万吨，为4月份以来最低值，这对市场心理及现货煤价形成较为强烈刺激。市场人士指出，就目前形势来看，今年冬储备货很有可能提前进行，四季度国内动力煤价格或迎新一轮上涨。市场信息显示，目前贸易商们纷纷看涨煤价，捂盘惜售的情况比较普遍，不报价不出货坐等煤价突破700元大关，这样更加剧了市场的紧张，部分下游用户四处找煤。

短期煤价仍有看涨空间

榆林神木露天矿最近停产较多，当地煤炭供不应求，拉煤车排队等煤现象普遍。鄂尔多斯火工品限制仍严格，民用需求增加致块煤价格不断上涨，煤矿也多现拉煤车排队现象。山西动力煤价格仍延续涨势，煤矿表示目前主要为电厂用煤需求。近期产地煤炭供应持续偏紧，汽运费上涨，铁路车皮计划紧张，煤炭到港成本较高，港口市场煤报价大幅上涨，5500大卡动力煤港口平仓价690-695元/吨。而电厂日耗同比偏高，库存较低，贸易商多认为短期需求支撑煤价仍会延续涨势。进口煤供应有限，报价也不断上涨，短期看需求不错，下游询盘较多，但高价煤仍较难成交。

产地煤价一次上涨高达42元/吨

19日，榆阳区煤价又经历了一轮新涨，煤矿普遍上调价格10-15元/吨，而个别煤矿甚至一次性上调煤价42元/吨。除榆阳区煤矿调价之外，此外，内蒙、横山、神木、府谷许多煤矿也上调了煤价，上调幅度均在10-25元/吨。目前煤价处于较高位置。

港口报价突破700元/吨

截止9月18日，秦皇岛港发热量5500大卡市场动力煤贸易商报价达到720元/吨，而港口实际交易价格已经升至700元/吨，较月初上涨了70元/吨。创今年以来煤炭交易价格新高。在秦港锚地，下锚拉煤船舶多达91艘，部分船舶拉运市场煤炭，很多船舶在等货。

神华上调9月特殊煤种港口现货价

据市场消息，神华集团9月份特殊煤种下水现货价格自9月19日起上调30元/吨，即特低灰、神优2号、神优1号的下水现货价格执行730元/吨。

面对目前涨不停的煤价，市场上一方面是挺涨的声音，一方面是面对高煤价的担忧。

挺涨派观点：

1.下游日耗高位：9月中旬以来，电厂日耗水平虽较8月下旬明显回落，但仍维持相对高位，且高于往年同期；

2.煤炭供应面偏紧：安全大检查席卷全国，晋陕蒙产能释放受限，十九大召开前煤炭供应仍然紧张；且目前很多省份煤炭的供给和消费情况出现了较大变化，东北西南等城市存较大的煤炭缺口；

3.海运费助推煤价上行：由于长协保供政策的影响，北方港口锚地“船等货”现象一直存在，使得运力周转不足。近日沿海煤炭运费大幅走高，也将进一步推升沿海煤炭市场价格的上行；

4.港口供需紧张支撑煤价：目前，港口调入量并不低而库存累积较慢，港口供需依旧紧张，考虑到后续部分地区产量释放仍需时间，供给端增量依旧有限，港口煤价仍将走强；

5.中小企业补库开始：冬储煤提前，以市场煤为主的中小企业，开始主动补充库存，北上拉煤积极性提高；

6.贸易商惜售助推煤价：贸易商看涨后市加紧屯煤，不报价不出货，捂货惜售导致供应更加紧张。

谨慎派观点：

1.电厂煤炭消耗持续下降，港口供需持续改善。近期沿海六大沿海电厂日均消耗维持在67万吨左右，较前期大幅下降，随着天气转凉，下游需求将继续减少。且目前处于主要煤炭消费地区的长三角港口库存明显增加。可见，港口煤市供需关系仍在持续改善。

2.减煤政策削减煤炭消费4000万吨。近期京津冀、江苏等煤炭消费重点地区都相继出台了煤炭消费减量政策，包括钢铁、电解铝的错峰生产、水泥的停产、散煤治理等多个方面，据初步测算，影响煤炭消费量最高可能达1亿吨，最少也要4000万吨。

3.去产能任务或完成提前完成，优秀产能继续释放。据国家统计局的最新数据，截至7月底共退出煤炭产能1.28亿吨，，煤炭去产能完成年度目标85%，7省份已超额完成任务；由此看来，去产能对煤炭供应的影响会逐渐削弱，在接下来的几个月，产地优质产能将逐步释放。

4.煤价高位，发改委或出手调控。为保证供应，发改委此前已频频出台保供应措施，包括要求加快推进煤炭优质产能释放，强化煤炭产运需衔接等。目前煤价已超出国家所规定的绿色区间，后市或继续出台政策稳定煤价。

5.炒作因素不会持续，煤价终将回归理性。后市随着大秦线检修完毕、十九大召开等影响的消退，市场炒作也不得持续，煤价终将回归理性。

煤价旺季或将不旺

专业人士分析：“9、10月份的煤价本不应该出现上涨，目前煤炭价格的上涨是把原本取暖季之前（即往年11月前后补库存所引发的煤炭价格上涨）的一波行情，强行提早到了9月，整个煤炭价格的波峰波谷都提前了”。取暖季行情被人为的提前，这也意味着四季度煤炭消费将会“旺季不旺”。

其一，后续随着新增产能陆续获得核准或通过竣工验收，将有效提高市场供应能力;南方地区天气逐渐转凉，民用电负荷下降，下游煤炭消耗减少，煤炭市场供应逐渐趋向稳定，资源不足对煤炭市场的影响将减弱。

其二，10月10日，大秦线将展开为期25天的“开天窗”检修，在下游采购渠道增多，朔黄线发力，以及煤炭进入消费淡季、电厂提前存煤的情况下;预计检修期间，煤炭市场不会紧张，煤炭市场供需双弱。

其三，近期京津冀、江苏等煤炭消费重点地区都相继出台了煤炭消费减量政策，包括钢铁、电解铝的错峰生产、水泥的停产、散煤治理等多个方面，据初步测算，影响煤炭消费量最高可能达1亿吨，其中影响四季度消费量就在6000万~8000万吨左右，这或将导致四季度煤炭消费“旺季不旺”。

因此，到四季度，煤市受整体供需偏紧的影响，煤价应该不会出现大跌，但更不会出现大涨。现在电厂不急于补库，一旦煤价企稳下降，便会大幅补库存，取暖季库存就会充足。煤价煤价不存在上涨动力，旺季或将不旺。