四季度煤价顶点很难突破上半年最高点

今年年初，取暖季结束后动力煤价格开始回落；进入夏季，在高温天气的推动下，动力煤价格持续上涨；随着天气转凉，雨水增多，9月动力煤价格迎来转折，平稳运行中部分地区高位回调。中国煤炭报称，总体来看，今年煤炭价格在各个方面的“保驾护航”中虽有波动但以稳为主。

　　今年以来动力煤市场主要有以下几个特点：

　　一是产能释放与需求增长存在步调不一致的情况

　　2017年，煤炭去产能逐步深入的同时，产能置换和先进产能释放加快，以缓解2016年以来煤炭供应紧张、价格大幅上涨的局面。

　　即便如此，2017年夏季煤炭供给依然出现短缺，现货价格大幅上涨，社会各环节库存紧张。由此可见，先进产能释放和产量增加适应市场需求变化的能力仍需提高。

　　进入9月后，煤价上涨主要是由于发电耗煤持续快速增长、电厂库存偏低补库需求较强，而煤炭进口和煤炭产能释放未能及时跟上需求变化的节奏。归根到底是煤炭供需存在步调不一致的现象，部分时段出现了供不应求。要维持煤价相对合理和稳定，还是要从供应侧入手，一方面推动先进煤炭产能加快释放，另一方面要强化供需的协调，特别是增强应对部分地区、部分煤种阶段性市场波动的能力。

　　二是长协作为煤市“稳压器”的作用逐渐增强

　　在国家有关部门的倡导下，从2017年起，神华集团率先执行煤炭价格长协、现货双轨制，其余煤企相继跟进，而且与铁路部门合作实现优先保证长协煤发运，政府部门也加强了对长协兑现率的监管。神华集团为了确保长协煤供应，已连续3个月停售煤炭现货，长协煤兑现率超过100%。据预测，今年全国长协煤占煤炭供应总量的80%，而且长协煤价波动相对较小，真正起到了稳定市场的作用。

　　三是集疏港禁止公路运输导致铁运紧张，这对煤价形成支撑

　　6月开始，环渤海多个港口陆续严禁接收公路运煤，“西煤东运”和“北煤南运”铁路线请车困难局面重现，煤炭发运量节节攀升，“迎峰度夏”时已经趋于饱和。四季度，环渤海港口禁止汽运煤将全面实施，煤炭铁路发运量将大幅增加，运力趋于紧张，不排除铁路运费上涨的可能，对煤价将形成支撑。

　　四是煤炭进口量减少有利于国内煤市

　　六七月进口煤量连续同比环比双降。预计四季度动力煤进口量或继续下降，利好国内煤价。

　　目前，沿海六大电厂日耗有所起伏，但较去年仍保持高位，短期来看有走弱迹象，但在坑口价格坚挺且上扬的影响下，再加上贸易商捂盘惜售，短期港口价格继续以坚挺为主。

　　9月18日，沿海六大电厂库存合计1036.9万吨，较上周平均水平减少37.6万吨，日耗煤量为67万吨，较上周同期水平减少4.8万吨。存煤可用天数为15.5天，较上周同期水平增加0.5天。

　　综合预计，四季度煤炭市场将延续前三季度的走势特征，整体供需依然处于紧平衡状态，即10月冬储煤价平稳，11月起取暖季到来煤价小幅上涨，但价格顶点很难突破上半年最高点。