动力煤的价格是否还会继续呈下跌的趋势？

发改委再发文严控煤价炒作新一轮煤电博弈开始

　　继推进煤电直购直销中长期合同后，发改委上周五再次发文，对迎峰度冬期间的煤价进行监管，严厉打击煤价炒作行为。

　　业内认为，在煤价已经开始小幅下跌的情况下，煤炭贸易商已经开始抛售，发改委此举将进一步促进煤价的回落。

　　同时，11月中下旬，2018年全国煤炭交易会即将举行，此次会议将推动产运需企业签订中长期合同。

　　分析师还指出，为了增加2018年长协谈判的话语权，目前电企压价意愿较高，新一轮煤电博弈再次开始。

　　基本面不支持焦炭持续走高

　　自10月9日以来，焦炭指数在1670元/吨附近获得有力支撑，但向上反抽又在1770元/吨附近遭遇明显压力。从技术形态来看，焦炭价格有继续向上反弹的需求，但基本面恐怕很难支撑价格持续反弹，未来一个月焦炭价格维持振荡向下走势的可能性更大。

　　产量连续缩减支撑价格

　　9月，我国焦炭产量为3645万吨，同比减少7.1%；1—9月，焦炭累计产量为3.3亿吨，基本与去年同期持平。今年焦化厂产量明显前高后低，预计11、12月焦化厂产量还会走低。根据“2+26”地区冬季焦企限产政策，一定条件下结焦时间将延长至36—48小时不等，即焦企减产35%—55%不等。这当然是利好焦炭价格的。

　　此外，焦煤因为供给收缩，现货价格维持高位，对焦炭价格也有提振作用。但是焦化厂对原料供给紧缺早有预期，前期补库较为充分。截至上周末，国内百家独立焦化厂的焦煤库存量为773万吨，比6月低点多出150多万吨。因此，预计在12月之前，焦煤紧缺不会成为焦炭市场主导因素。

　　动力煤价格是否会继续下跌？

　　需求的一个不确定因素是市场对冬季环保限煤、禁煤造成需求下滑存在担忧。近几年，每年冬季都会出台环保减煤政策，只是今年力度更大。今年前三季度，钢铁、有色、水泥等高耗能行业供给侧改革与环保政策叠加，但宏观经济依然保持中高速增长，3月与7月的火力发电量创下7.7%与10.5%的增速。所以说，环保限煤对需求会有影响，但需求不会因为环保因素而大幅下滑。

　　截至10月25日，秦皇岛锚地船舶88艘，预到船舶19艘；黄骅港锚地船舶76艘，预到船舶25艘。港口锚地船舶与预到港船舶数量较多，表明下游需求依然旺盛。