未来国际冶金煤市场仍具有经济性

近日，咨询公司Silverbergh Partners新发布了国际冶金煤市场前景报告，对未来四年的市场价格演变及相关因素进行分析，认为高煤价时代或将结束，但现货价格仍将高于边际生产成本。

　　2017年早些时候，澳大利亚优质炼焦煤离岸价格一度突破300美元/吨，而此前价格一直处于下降趋势。2013年，该价格接近200美元/吨，而2016年跌至100美元/吨以下。

　　2017年煤炭价格大涨，主要原因是澳大利亚煤炭供应受到限制，以及中国的政策措施。后者不但影响了供应，而且影响了需求。

　　炼焦煤生产商、大型钢厂以及投资者面临的问题是，当前的高价趋势是否能够持续，煤炭价格会再次上涨还是下降至2016年初的低水平？随着时间的推移，现货和衍生品市场将如何发展？

　　“冶金煤价格将会下跌，但预计很可能处于边际成本之上。”Silverbergh Partners公司常务董事鲍里斯?加隆斯克（Boris Galonske）表示。

　　生产经济性预期向好

　　报告指出，现货市场有望恢复供应经济性，但预计不会出现2017年初价格大幅上涨的局面。现货价格将高于边际生产成本，为生产商提供积极的市场机遇。

　　随着煤价下跌，钢材生产成本下降，钢厂将受益。

　　衍生品市场进一步成熟

　　衍生品市场正处于发展中，且流动性有限，价格波动较大。尽管市场参与者交易行为各不相同，但推进市场流动性和衍生品创新的势头明显。市场运营商在开发各自市场基础设施的同时，也增加了市场透明度。随着相应现货市场价格信号变得更加可靠，将支撑交易所市场以及海外交易市场的交易活动。这将为发现更好价格以及市场参与者的风险管理活动提供更加坚实的基础。

　　为市场参与者提供获利机遇

　　随着长期合约逐渐被短期现货交易指数取代，市场参与者或许更希望以及时、透明的价格作为参考，更好地从高炼焦煤价格中获得最佳利益。

　　对于矿商而言，他们可能会考虑如何提高生产力。而对于贸易商而言，随着现货市场和衍生品市场的发展，他们可以参与入股和营销业务，为交易活动奠定基础。跨商品贸易活动以及双方的对冲机会都将会发展。

　　对于钢厂而言，必须应对价格大幅波动。他们可能想确定减轻和对冲风险的策略。不断发展的铁矿石市场也可能为钢厂提供应对价格波动的经验。

　　对于专业投资者而言，趋于稳定且具吸引力的炼焦煤价格，或许成为投资者考虑投资方式的重要原因。个人资产投资以及投资组合或将被重新采用。

　　预期市场变化为每一位市场参与者提供了有利特征。“每个市场参与者都可以在未来炼焦煤环境中受益，量身制作的方案或将产生双赢局面。”鲍里斯?加隆斯克表示。