机构预测1月份CPI同比增长1.5% 货币政策维持中性

预测的1月份PPI同比增长最小值为3.0%，最大值为4.8%，预测均值为4.3%

2月9日，国家统计局将发布1月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据。目前，光大证券、国泰君安、上海证券、招商证券等10家机构对1月份CPI和PPI数据都进行了预测，《证券日报》记者统计发现，机构预测1月份CPI同比增长的最小值为1.3%，最大值为2.3%，预测均值为1.5%。机构预测的1月份PPI同比增长最小值为3.0%，最大值为4.8%，预测均值为4.3%。

从农业部监测的28种重点鲜菜价格高频数据表现来看，近期在寒冷天气的影响下，菜价环比涨幅较上月扩大，同比跌幅收窄明显。

华泰证券首席宏观分析师李超表示，预计受高基数的影响，2018年1月份鲜菜CPI同比增速可能继续维持为负，但由于去年2月份至4月份的菜价基数较低，且2018年2月份为春节月份，下个月鲜菜CPI同比可能转为正增长。环保限产对猪肉供给的负面影响可能有一定滞后性，维持上半年猪肉CPI同比跌幅温和收窄、同比最快到年中转正的预判。2018年1月份为非春节月份，结合CPI历史季节性表现，预测1月CPI环比增长0.5%、同比增长1.3%。

PPI方面，李超表示，预计2018年1月份PPI环比涨幅为0.6%，较2017年12月份略有回落、同比增速为4.8%，较前值回落0.1个百分点。环保限产将持续对相关行业生产价格产生正向影响，周期股行情仍有持续性基础。

中银国际证券分析师朱启兵表示，1月份制造业PMI中购进价格指数回落至59.7%，仍在相对高位；1月份南华工业品指数环比上涨1.4%，同比涨幅扩大至7.4%；CRB现货指数（工业原料）环比上涨3.1%，同比涨幅扩大至3.9%。综合判断，预计1月份PPI环比涨幅扩大至0.6%，在基数作用下同比涨幅收窄至4.7%。

朱启兵表示，综合判断，预计1月份M2同比增速维持在8.1%。在经济增长无风险，通胀压力显现背景下，预计货币政策维持中性态度。