供需两端推动钢价普涨 “双焦”有望受益

钢铁市场最近一片红火。26日，黑色产业链期现货联手上涨。业内人士认为，受钢价强势支撑，近期现货价格仍处僵持的焦煤、焦炭品种看涨预期明显，有望共同分享产业链的丰厚利润。

供需两端助钢材市场普涨

继25日唐山、昌黎普方坯出厂价上涨后，被誉为“钢铁华尔街”的唐山钢铁现货交易市场26日报价显示，当日普方坯再度上涨30元/吨，部分钢坯出厂价已达到3740元/吨（现金含税）。钢材现货方面，26日午后上海市场建材整体上涨20元/吨，螺纹钢现货价格每吨达到4060元至4090元。

截至昨日日盘收盘，螺纹钢期货主力合约1805上涨3.34%，收于4028元/吨；热卷期货主力合约1805上涨3.87%，收于4080元/吨。

据悉，这波上涨与近日数个钢铁生产重地发布的消息有较大关联。一份名为《唐山市钢铁行业2018年非采暖季错峰生产方案（征求意见稿）》的文件显示，唐山市拟在2018年3月16日至11月14日非采暖季期间共244天继续实施错峰限产，总限产任务987.5万吨。

2月24日起，唐山、邯郸两市又启动了重污染天气应急预案，钢铁焦化企业短期内生产将受到一定影响。这加强了市场对于供给端收缩的预期。

“唐山拟出台钢铁行业非采暖季限产方案，对市场心理冲击较大，对实际供给影响较小。”冶金工业规划研究院院长李新创在接受上证报记者采访时表示，随着3月15日北方采暖季结束，钢铁产量供应将有所增加，同时季节回暖市场需求也将增长，两者总体能保持平衡，对钢价有一定支撑。另外，相关部门目前对“地条钢”继续加强监管，防止其死灰复燃，这个高压态势没有放松。从政策层面来看，对钢市供需形势颇为有利。

研究员邱跃成表示，来自需求端的消息更值得关注。雄安新区规划建设正在有序推进。山东省全面展开新旧动能转换重大工程动员大会透出，目前已入库了900个新旧动能转换重大项目，概算总投资4万亿元。这些都令市场对即将启动的大规模基建充满了期待。

1月份，大范围的冷冻天气导致多地提前停工。记者获悉，目前许多工地年后计划提前开工，对钢材的备货比往年更早，令钢厂提价积极性高涨。近期钢材社会库存大增而钢厂库存较低，表明供应商对于钢价的信心比较高。

“不过需求预期能否变成现实，要看3月初的库存数据是否下降。”邱跃成表示。目前钢材存在涨价过快、套现成本过高的隐忧。

焦煤、焦炭有望接棒上涨

钢价强势带动了焦煤、焦炭等品种的价格上涨。春节前夕焦炭价格接连遭遇打压，现在钢厂利润回升，加上3月15日采暖季结束存在钢厂补库预期，焦炭有望接过钢铁的接力棒上涨。期货已先行一步。26日日盘收盘，焦炭主力合约1805大涨4.11%，报于2279元/吨。

相较于上周钢厂未响应焦炭提价要求，贸易商率先接受焦化企业提价的局面，26日有个别钢厂接受了焦炭提价100元/吨的要求。邱跃成告诉记者，焦企已在酝酿新一轮的提价，从钢厂方面来看提价的接受度较高。

在市场人士看来，更上游的原料焦煤提价空间或大于焦炭。26日日盘收盘，焦煤主力合约1805报收于1412元/吨，涨幅为2.28%。现货方面，据市场分析师王秋力透露，当日陕西榆阳地区配煤资源价格小幅上行，河南、山西方向下游客户及贸易商采购增多，加上坑口煤企库存处于低位，煤企顺势调涨15元/吨。

申万宏源煤炭行业报告认为，当前焦煤价格保持高位，预计一季度焦煤价格每吨涨幅150元至200元，2018年焦煤企业利润有望大幅增长。

招商证券煤炭行业分析师卢平认为，开工旺季临近，叠加环保限产即将结束，冶金煤将迎来需求旺季，价格有望进一步走高，山西的炼焦煤生产企业将受益于行业机会和地方国企改革双重利好。