供需格局扭转 环渤海动力煤价格指数走低

据秦皇岛海运煤炭交易市场发布的最新报告显示，在刚过去的最新一个报告期（2018年2月14日至2018年2月27日）内，环渤海动力煤价格指数报收于574元/吨，环比下行1元/吨；环渤海动力煤现货价格指数5500大卡725元/吨，环比下行18元/吨；5000大卡656元/吨，环比下行17元/吨。

从环渤海六个港口交易价格的采集计算结果看，本报告期，24个规格品中，价格下降的规格品数量有9个，跌幅均为5元/吨，其余15个环比持平。

分析认为，春节前后煤炭供需格局加速扭转，港口及上下游煤炭库存进入修复阶段，春节假期结束后，市场看空情绪发酵增强，共同促成沿海煤炭价格较节前大幅走低。

铁路满负荷运转，港口库存恢复上涨。春节期间，大秦线积极配合国家保供应政策，维持较高装运水平，并于21日创下136.39万吨的单日运量纪录。节后日均运量仍维持在126万吨以上的高位水平，环渤海煤炭供应得到有效保障。截至2月28日，秦港煤炭库存已稳步恢复至620万吨。

沿海电厂日耗低位运行，库存累积大幅上涨。2月14日至2月27日，沿海电厂日耗迅速回落，基本运行于50万吨以下水平，并于2月18日刷新近2年新低。随着补库陆续到货，沿海电厂库存连续累积。截至2月28日，沿海电厂合计煤炭库存1387万吨，为2015年10月24日以来的新高。

主力煤企长协价格倾向下行。据测算，3月主力煤企年度长协价格面临下行压力，降幅或达2元/吨，降价趋势倾向明朗。长协价格的下行将向外购及现货市场传导，形成示范作用。

动力煤期货价格贴水加剧。截至2月28日，动力煤期货价格贴水幅度扩大，近月合约ZC803价格较环渤海动力煤现货价格指数（BSSPI）贴水超过30元/吨。鉴于该合约即将进入交割，有望从供应及价格两方面引导港口现货价格下行。

沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本报告期（2018年2月14日至2018年2月27日），国内海上煤炭运价指数恢复性上涨，2月27日运价指数报收于778.54点，与2月23日相比，上行58.88点，涨幅为8.18%。