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煤价延续下行态势

2018/3/13 8:51:35       

动力煤价格持续下跌,312日,秦皇岛动力煤价格指数延续下行趋势。分析师预计,市场将在3月底、4月初企稳,但龙头煤企今年的业绩增长仍然可期。

动力煤价格下跌

数据显示,环渤海地区三种现货动力煤价格继续下降。其中,5500大卡煤种报收于611/吨,较上期价格下降1/吨;5000大卡煤种报收于584/吨,比上期价格下降6/吨。

对于动力煤价格持续下跌的原因,研究员潘汉翔对中国证券报记者表示,需求方面,随着季节性因素消退,社会供暖用煤需求大幅下降。而从目前沿海电厂日耗来看,整体需求回升尚需时间。库存方面,今年春节以来的运力掣肘因素逐渐消失,铁路运输出力增长明显,环渤海区域和长江口区域库存大幅上涨,沿海电厂的库存量较往年同期水平上涨近300万吨。各环节高库存对市场压制较强。

对于后续市场走势,潘汉翔预计,3月份市场仍将延续下行态势。一方面,产业各环节的高库存消化需要时间,短期下游难以出现大规模集中采购,市场整体氛围冷清。另一方面,春节过后市场持续下跌造成一定恐慌情绪,贸易商集中出货,进一步对价格形成压力。

目前,市场呈现震荡调整态势。分析师对中国证券报记者表示,截至39日,六大电厂煤炭日耗升至66.3万吨水平,较3月初回升24.2%。鉴于六大电厂煤炭库存目前仍较高,预计短期电厂不着急寻求新的采购,以消耗自身库存为主。从3月下旬开始,预计华东地区水泥、化工、建材等耗煤行业陆续复工,将适度增加北方港口市场煤炭采购量。

龙头煤企业绩可期

潘汉翔预计,市场将在3月底、4月初企稳,主要支撑因素来自社会用电需求稳步增长以及各环节库存逐步消耗。同时,现货价格与神华月度价格价差持续收窄,将为市场企稳提供支撑。

3月份,神华的年度长协煤和月度长协煤均价在630/吨,与市场价差已不大。潘汉翔告诉中国证券报记者,去年5月份,动力煤市场价格一度跌破长协价格,但仅一周左右时间,价格很快得到修复。就目前市场售价来看,龙头煤企今年盈利仍能够得到保证。

安信证券研报指出,目前动力煤市场进入淡季,港口价格季节性下跌。从产地价格和长协价格看,龙头公司业绩的季节波动变弱。从今年以来陕煤和神华电煤实际成交价情况看,同比约增长30/吨。龙头煤企今年的业绩增长确定性较强。考虑到动力煤企业现金流充裕,未分配利润较多,且未来资本开支较少,龙头企业具备高分红预期。

截至312日,28家煤企发布2017年业绩预告。其中,21家公司预计净利润增长,6家预计扭亏为盈,1家预计续亏,1家为不确定。

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