月末节点需求转弱 航运市场继续下行

本报告期（2018/3/24-2018/3/27）运价指数呈现回落态势。3月27日，海运煤炭运价指数OCFI报收874.31点，期环比下行2.81%。分子指数来看，华东线指数报收925.18点，期环比下行2.50%；华南线指数报收704.02点，期环比下行4.13%。

　　具体到航线，华南方向，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶平均运价为37.1元/吨，期环比下行1.6元/吨。华东方向，秦皇岛至上海航线2-3万吨船舶的煤炭平均运价为35.3元/吨，期环比下行0.8元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的平均运价为28.4元/吨，期环比下行2.3元/吨；秦皇岛至宁波航线1.5-2万吨船舶平均运价为38.3元/吨，期环比下行0.8元/吨。进江方向，秦皇岛至张家港航线2-3万吨船舶平均运价为37.3元/吨，期环比下行0.7元/吨；秦皇岛至南京航线2-3万吨船舶平均运价为41.3元/吨，期环比下行1.4元/吨。

　　指数运行：（1）本报告期，海运煤炭运价指数OCFI期环比下行25.26点；（2）各航线运价降幅幅度在0.7-2.3元/吨之间。

　　分析认为，货盘需求减少仍然是本期航运价格下降的主要影响因素。

　　主要电力集团沿海电厂煤炭日耗量进入淡季平稳期，存煤已连续十天站稳1400万吨以上，且仍维持上涨态势。随着水电出力不断增多，火电的发电占比会逐步减少，进入传统耗煤淡季，沿海煤炭运输需求同步转弱。另外，临近月度煤价调整节点，长协煤价下调已是板上钉钉，延迟采购也导致短期租船需求收缩。

　　另从历史规律看，春节后历来是运价“探涨”、“定调”的关键期，目前运价已经错过该“窗口”，随着后续面临利空冲击的增多、加强，上半年煤炭航运市场走势可能更逊往年。