焦煤价格企稳 焦炭价格持续下行

本周，煤炭板块下跌3.27%，沪深300 下跌1.12%。本周动力煤价格仍维持颓势。产地方面，下游电厂库存较高、采购积极性较差、煤矿库存较高促使煤炭坑口价稳中有跌。截止4 月4 日，汾渭大同5500 大卡动力煤估价440 元/吨，环比持平；鄂尔多斯5500 大卡动力煤估价365 元/吨，环比下降2 元；榆林5800 大卡动力煤估价418 元/吨，环比持平。港口方面，本期渤海动力煤价格指数报收于570 元/吨，环比下降1 元/吨。本周六大电厂日耗煤均值为66.91 万吨，整体仍维持较低水平；六大电厂煤炭库存报1430.6 万吨，相对充裕；秦皇岛港动力煤库存报653.5 万吨，仍处高位。电厂日耗煤低位叠加电厂及港口煤炭高库存促使港口煤炭现货价格下行，同时国内主要煤企月度长协煤价格下降也对现货煤炭价格形成压制。进口煤方面，进口煤限制政策重启。据上海证券报报道，自4 月1 日起福州港罗源湾港区进口煤禁入，福建另有多个港口4 日起也将禁止进口煤船靠泊。限制进口煤将有力缓解当前港口煤炭供需宽松的局面，有望一定程度上提振动力煤价格。

煤焦钢产业链方面，当前焦煤价格尚可企稳，焦炭价格继续下跌。截止4 月8日，CCI 柳林低硫指数1640 元/吨，CCI 柳林高硫煤指数1100 元/吨，周环比持平；蒲县1/3 焦指数报1350 元/吨，周环比持平。河北唐山准一级焦指数1820 元。吨，周环比下降50 元/吨，山西吕梁准一级冶金焦指数1680 元/吨，周环比下降20 元/吨。本周钢材库存去化速度继续加快，钢材钢厂库存、社会库存双双大幅下降显示下游需求已逐渐打开。考虑到当前钢材现货利润仍处高位，钢厂复产意愿强烈，后续两焦需求或将起势，仍建议紧密关注钢厂及焦化厂生产情况。

行业、公司要闻：山西主流焦企联合限产挺价

山西主流焦企在太原召开“7+1”焦炭市场研讨会，会议上参会企业一致达成共识将无条件联合限产20%以上以支撑焦炭价格。

价格：唐山二级冶金焦周环比下降2.78%

环渤海动力煤5500K 报570/吨，周环比下降0.18%；唐山二级冶金焦报1750元/吨，周环比下降2.78%；秦皇岛至广州运费报45.5 元/吨，周环比下降2.15%；秦皇岛至上海运费报27.5 元/吨，周环比下降17.91%。

产销存：秦皇岛港动力煤库存周环比下跌0.08%

截至本周末，秦皇岛港动力煤库存报653.5 万吨，周环比下跌0.08%。六大发电集团动力煤库存合计1442.69 万吨，周环比下跌3.20%，同比上涨47.26%；六大发电集团日耗煤报69.29 万吨，周环比上升5.26%，同比上升7.59%。

风险提示：宏观经济形势调整，行业政策变化。