工业品期货多数走强 黑色系品种现分化

周三（4月11日），国内期市开盘继续分化，工业品期货多数延续周二强劲势头，原油、沥青、沪镍、铁矿石等涨幅居前；农产品期货表现依旧偏弱，连续两日回调，其中豆粕、豆二、菜粕、菜籽等跌幅居居前。

值得注意的是，黑色系表现强势的同时，早间出现分化，焦炭、动力煤、焦煤明显走弱。对此，方正中期期货指出，产地焦煤出货压力依然较重，长治贫瘦煤前期偏强但近期有50元降幅。下游需求偏弱之下，接货能力较弱，双焦价格弱势。

对于黑色系的分化，中信建投表示，焦炭终端需求逐步改善，钢厂开工率缓慢上行，但钢厂和焦化厂库存仍然较大，且钢厂持续压价，后期区间宽幅震荡为主；铁矿石港口库存见顶回落，叠加进口阶段性收缩，供给端压力将逐步缓解，然而中美贸易战的后续发展依然存在很大不确定性，铁矿石震荡偏强的概率较大；螺纹下游需求逐渐恢复，市场逐渐从中美贸易的悲观预期重归理性，库存去化速率加快，但目前钢厂利润仍然不低，限产解除后仍有生产动力，且高库存背景下钢价回升将持续受挫；热卷下游需求持续稳定，螺卷利润逐步趋于收敛，短期内对热卷的供需不会造成太大影响，限产解除后，铁水供应增加虽已是大概率事件，但对热卷的影响主要取决于建材需求端。