央行定向降准0.5个百分点：支持“债转股”和小微企业融资

中国人民银行决定，从2018年7月5日起，下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。人民银行鼓励5家国有大型商业银行和12家股份制商业银行运用定向降准和从市场上募集的资金，按照市场化定价原则实施“债转股”项目。同时，邮政储蓄银行和城市商业银行等中小银行应将降准资金主要用于小微企业贷款，着力缓解小微企业融资难融资贵问题。

这是继今年1月份和4月份两次定向降准后的第三次定向降准。1月25日开始实施的普惠金融定向降准，释放长期流动性约4500亿元；4月25日实施的定向降准置换中期借贷便利（MLF），除去9000亿元置换部分，释放增量资金4000亿元。本次央行预计定向降准将会释放资金约7000亿元。

分析人士指出，在去杠杆的大背景下，由于表外融资和债券融资急剧收缩，银行信贷大幅紧缩，中小企业融资成本陡增。5月新增社融腰斩，表内信贷难解实体经济之渴，企业违约风险不断加大。同时，随着年中关键时点的到来，市场流动性面临考验，对于央行降准的预期再度升温。这次选择定向降准为当前摇摆的市场预期指明了方向。选择降准，一方面可以释放表内信贷额度，另一方面有助于缓解被贸易战扰动的市场紧张情绪。总之不管是对银行、对楼市还是对股市，都是不错的选择。