化工品整体偏强甲醇上涨丙烯创年内新高

上证综指上涨2%，化工行业上涨1.72%，弱于大市。子行业大涨多跌少，其中磷肥、维纶、复合肥等子行业表现上涨，上周涨幅较大的其他纤维、涤纶、粘胶等出现回调，本期跌幅居前。

在期货大涨拉动及人民币贬值，进口货物成本增加，港口及内地库存量低，下游检修烯烃装置计划重启预期下，价格大幅拉涨，涨幅在200-270 元/吨。

醋酸价格继续小幅走涨，各地区价格上涨幅度在50 元/吨左右。

国内丙烯主流市场价格持续大幅推涨，再年内新高，各地区价格均涨至9000 元以上。

国内尿素市场经历筑底后开始反弹。钾肥市场坚挺中持续小幅探涨。磷肥市场平稳运行。

草甘膦市场横盘整理。供应商报价2.7-2.95 万元/吨，市场成交至2.7-2.75万元/吨

国内纯MDI 市场高位回落。聚合MDI 节节回落，下游受环保制约，整体开工负荷不高，对原料需求一般，且对高价存抵触情绪。

本周涤纶短纤市场偏强。原料市场PTA 货少利好延续，持货商报价坚挺，涤丝大涨，在自身低库存的支撑下，涤丝市场气氛较好。

投资建议：

近期我们建议关注优质成长标的、及具备产业一体化的龙头型标的。本期具体可重点关注：（1）油价高位推动的炼化产业链及煤化工企业。（2）近期价格处于高位的相关化工品对应的企业，如有机硅、尼龙66、涤纶、农药、化肥等。（3）拥有核心高精技术的成长型企业，关注产业前景广阔、技术门槛高的新材料子行业。（4）环保高压、供给侧收缩、上游回暖的农化子行业。

长期来看，化工行业投资增速仍处于下行空间，新增产能供给有限，加上2018 年开始环保费改为环保税、排污许可证等政策落实将大大加强政府对环保的执法刚度，国内环保高压常态化，供给侧有望持续收缩。在环保趋严的背景下，将加速落后的中小产能退出，部分子行业“劣币驱逐良币”现象得到改善，随着行业集中度的提升，龙头型企业市场份额不断扩大，行业产能结构得到较大调整。我们长期看好具备规模优势的龙头型企业。

重点公司推荐关注：万华化学（吸收合并优质资产、化工巨头再进一步）、华鲁恒升（主要产品价格高位、成本优势）、扬农化工（环保高压、麦草畏放量）、恒逸石化（PTA 高景气）、飞凯材料（混晶、紫外固化业务稳健发展，转型综合材料平台）。

风险提示：油价大幅下跌；环保力度低于预期；国际贸易环境恶化