动力煤价格后期或仍有下调空间

据生意社监测，本周动力煤（平仓价）价格下跌。周初国内市场均价为625元/吨左右，周末国内市场均价为616元/吨左右，价格下跌1.44%。8月23日动力煤（平仓价）商品指数为74.22，较昨日下降了0.12点，较周期内最高点103.01点（2011-11-15）下降了27.95%，较2016年01月20日最低点44.70点上涨了66.04%。

　　据生意社监测，本周动力煤（平仓价）价格下跌。周初国内市场均价为625元/吨左右，周末国内市场均价为616元/吨左右，价格下跌1.44%。8月23日动力煤（平仓价）商品指数为74.22，较昨日下降了0.12点，较周期内最高点103.01点（2011-11-15）下降了27.95%，较2016年01月20日最低点44.70点上涨了66.04%。（注：周期指2011-09-01至今）

　　二、影响因素分析

　　产品

　　本周国内动力煤价格（平仓价）价格下行。山西柳林动力煤价格在515元/吨（车板价）左右。注：发热量5500灰分19挥发分20-25硫分1.20山东省枣庄动力煤价格现在635元/吨（车板价）左右。注：发热量5500灰分18挥发分30硫分<1.50内蒙古乌海动力煤价格在413元/吨（车板价）左右。注：发热量5500灰分18挥发分>30硫分>1。山东省滕州动力煤价格在640元/吨（车板价）左右。注：发热量5500灰分17-20挥发分32硫分0.8。山西浑源动力煤价格现460元/吨（车板价）左右。注：发热量5500灰分18-20挥发分46硫分1。

　　产业链

　　受降雨等因素影响，电厂日耗持续低于预期，8月15日以来，电厂日耗持续低于80万吨，17日以来，电厂日耗已经降落至75万吨以下，而库存方面，电厂库存可用天数高达20天，港口库存也处于高位，随着旺季临近尾声，电厂采购将会放缓，预计煤价将承压下行，下半年，高库存或成常态，对煤价将形成抑制。且截至8月22日，沿海六大电厂煤炭日耗73.17万吨，较去年同期偏低7.63万吨，显然需求旺季已经进入尾声。

　　宏观方面

　　海关总署公布的最新数据显示，7月份，中国进口动力煤（包含烟煤和次烟煤，但不包括褐煤，下同）1131万吨，同比增加252万吨，增长28.67%，环比增加103万吨，增长10.02%。1-7月累计进口动力煤7210万吨，同比增加1088万吨，增长17.77%。7月份进口褐煤913万吨，同比增加464万吨，增长103.34%，环比增加79万吨，增长9.47%。1-7月累计进口褐煤6099万吨，同比增加1844万吨，增长43.34%。

　　三、结论与展望

　　生意社能源分析师认为，后期随着气温下降，电煤需求将进入传统需求淡季，加之9月是水电发电旺季，水电处于满发状态，电煤需求将走弱。从电企煤炭库存来看，截至8月22日，沿海六大电厂煤炭库存1456万吨，较去年同比偏高331万吨。综合预计后期动力煤价格后期或仍有下调空间。