需求支撑 限产临近 成材仍强势

钢材：成交向好，价格探涨

昨日日盘黑色品种涨跌互现，螺纹1901合约涨1.07%，热轧1901合约涨0.94%。唐山普方坯含税出厂价3920元/吨，较前一交易日上涨20元/吨。建材市场报价北京地区4360 -4380元，山东地区报4560 -4620元，杭州地区报4630元，上海报4560-4600元，广州地区报4710元，西安地区报4510-4550元。

观点：昨日全国建材成交24.41万吨，成交持续向好。昨日10月合约换月，1810合约收于4700点，完成贴水修复。目前现货需求相对稳定，赶工预期仍在，不过1901对应冬储合约，向上空间有限，不建议单边操作。

风险：中美贸易战升级、限产政策变化、下游需求大幅下跌

铁矿：成交尚可，基差扩大

昨日日盘铁矿石1901合约收于509元/吨，较前一交易日下跌1.17%。普氏指数71.25美元，较前一日跌0.25美元，月均70.31美元。

观点：昨日铁矿市场成交向好，港口成交56.7万吨。成交品种中，MNP、金布巴占48.57%，卡粉占5.71%，高品块占8.57%，低品粉占22.86%。外汇方面，昨日人民币兑美元央行中间价报6.9154，在岸人民币收盘报6.9185。近日港口成交持续向好，钢厂补库积极，叠加目前基差仍然较大，我们认为，短期内钢厂仍有补库需求，盘面仍有支撑。

策略：中性，跟随成材宽幅振荡。

风险：限产政策变化、人民币大幅贬值、下游需求大幅下跌

焦炭、焦煤：市场分歧，期现分化

期货方面，昨日日盘煤焦合小幅下挫，焦煤主力1901合约收盘跌1.35%，焦炭主力1901合约收盘跌0.42%。现货方面，昨日日照港准一级冶金焦炭价格维持2420元/吨，唐山二级冶金焦到厂价格上涨20元至2420元/吨。澳洲中挥发焦煤价格维持197美元/吨，折算成人民币1632元/吨。

观点：昨日煤焦市场偏稳运行。焦炭方面，焦企首轮提涨已有部分接受。目前焦炭库存仍处于低位，焦企订单良好，市场心态好转。短期焦炭供需呈紧平衡格局，市场存在一定分歧，体现在盘面价格的小幅回调，仍需观察后期限产政策落实情况。焦煤方面，山西、河北、山东等地低硫主焦煤均有不同程度上涨。澳洲北贡耶拉煤矿火灾后，博迪能源表示计划永久关闭该煤矿瓦斯浓度较高区域，澳煤供给进一步紧缩。综合来看，近期煤焦价格企稳上涨，短期仍保持强势，但正处限产空窗期，仍需观察后期限产落实情况，以及成材库存累积情况。

策略：焦炭方面，谨慎看涨，焦煤价格持续上涨、运费上涨推高焦化成本；焦煤方面，谨慎看涨，由于限产影响，短期焦煤供应仍较为紧张。

风险：中美贸易战升级引发系统性风险，汾渭平原蓝天保卫战环保检查力度，唐山限产力度放松，下游成材需求增长不及预期。