山东煤矿大面积停产 焦煤期现同升

钢材：华东工地受限，现货成交下滑

观点：昨日全国建材成交17.69万吨，现货成交下滑。受进博会影响，10月23日至11月12日，上海全市范围内所有施工项目不得进行土方、施工材料等运输，10月29日至11月11日，进博会安保圈周边约2-5公里范围内所有建筑工地停工，对于短期需求造成一定影响。目前库存尚处在大幅去库阶段，现货价格有望保持坚挺，不过盘面谨防短期回调风险。

风险：限产政策变化、下游需求大幅下跌

铁矿：基差继续扩大，盘面震荡

观点：昨日铁矿市场成交回暖，港口成交50万吨。成交品种中，MNP、金布巴占55%，卡粉占3%，高品块占18%，低品粉占9%，钢厂采购积极性增加，占比72%，且对高品块需求增多。62％普氏指数跌0.2至74.80＄，月均值为71.58 。外汇方面，昨日人民币兑美元央行中间价报6.9338，在岸人民币收盘报6.9411。昨日基差继续扩大至44元，盘面有上行动力，但受累于螺纹钢价格走弱，铁矿期货未见上涨起色。永钢确认11月1日执行限产50%的相关政策，预计限产前有增产现象，利于现货矿石成交。

风险：限产政策变化、人民币大幅波动

焦炭、焦煤：山东煤矿大面积停产，焦煤期现同升

期货方面，昨日日盘煤焦小幅上扬，焦煤主力1901合约收盘涨1.2%，焦炭主力1901合约收盘涨0.81%。现货方面，昨日日照港准一级冶金焦炭价格上涨10元至2550元/吨，唐山二级冶金焦到厂价格维持2420元/吨。澳洲中挥发焦煤价格上涨3.5美元至202.5美元/吨，折算成人民币1666元/吨。

观点：昨日煤焦市场偏强运行。焦炭方面，山西地区焦炭第二轮提涨部分钢厂已经接受，但阻力依旧较大。焦企销售状况良好，多以前期订单为主，目前库存较低。近期临汾发布采暖季错峰限产方案，据Mysteel估计影响日产量0.52万吨。焦煤方面，山东42处受冲击地压威胁严重煤矿接到停产通知，日均影响煤炭总量为32.6万吨左右，主要涉及煤种为气精煤和1/3焦煤，当地煤价昨日普遍上涨50元/吨左右。焦煤受环保限产以及煤矿安全检查等因素影响，生产受限；下游焦企补库需求仍较为良好，短期维持强势。综合来看，全国各地区陆续发布采暖季错峰生产方案，限产力度稍显不足，但限产实施力度仍待观察。

策略：焦炭方面，中性，成材需求支撑，但焦炭现货提涨乏力，期现分化，短期偏强震荡；焦煤方面，谨慎看涨，受环保限产以及安全检查等因素影响，短期焦煤供应仍较为紧张。

风险：中美贸易战升级引发系统性风险，汾渭平原蓝天保卫战环保检查力度，唐山限产力度放松，下游成材需求增长不及预期。