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覆巢之下无完卵 市场阴霾笼罩焦炭跌势何时止

2018/11/29 8:39:53       

    中国煤炭资源网讯。尽管目前焦煤坚挺给予焦炭市场利好支撑,但毕竟钢市回落,钢厂利润压缩,对焦炭打压力度较大。在目前焦炭市场处于年之高位,高价的焦炭给焦企带来了丰厚的利润,刺激焦企开工,随着近期焦企库存略增,焦炭供应压力偏大,钢市需求有所减弱,给市场带来一定利空。

  最新市场消息称,市场整体延续悲观情绪,焦炭调价节奏较快。河北、山东等地钢厂第四次提降焦炭采购价,累计幅度达450元/吨,降后汾渭唐山准一到厂含税价2310元/吨,降价声音逐步蔓延。

  据悉,28日山西晋南个别钢厂焦炭采购价提出第四轮下调100元,累计400元/吨,出于自身钢材利润大幅缩减、焦炭库存持续较高水平考虑,继续下调采购价格,29日起执行。

  另据悉,迫于成本压力,钢企加快打压原料价格节奏,其中唐山地区部分钢厂通知今晚八点焦炭采购价格下调150元/吨,第四轮降价,累计降幅450元/吨,另外,唐山地区其他部分钢厂也陆续跟降,幅度为150元/吨,29日执行。

  钢材利润的收缩将是未来几个月黑色市场的主导逻辑,在钢材利润受到打压的情况下,所有原料品种均将受到传导。在钢材现货价格暴跌的背景下,覆巢之下无完卵,相关原料均将继续受到传导。

  当前焦炭利润仍然高达五六百,而部分钢厂已经亏损,从产业链利润分配角度来看是极不合理的。两个因素可以成为焦炭价格的打压因素,一是钢厂通过放缓采购节奏,毕竟当前钢厂的焦炭库存并不低;二是钢厂未来的减产预期,这使得期货价格带动现货价格下跌。

  曾宁黑色团队最新研报指出,总体来看,焦炭现货价格的下跌刚开始,其下降幅度也将超出原先产业人士的预期。在部分钢厂已经陷于盈亏平衡的背景下,焦炭当前五六百的利润将继续大幅压缩。

  11月28日,天津港准一级冶金焦含税FOB价报2470元/吨,较上期吨煤价格下调50元,较上月同期时的2600元/吨,下调130元/吨,降幅5.0%;山东日照二级焦到厂含税价报2390元/吨,较上期吨煤价格下调150元,较上月同期水平下调150元/吨或5.9%。

  进入11月后,钢价急转直下,尤其是近期跌幅明显扩大,且未有反弹迹象,这已令业界颇为担忧。对于后续下游钢市何时企稳?经济观察网援引欧冶云商首席分析师曾节胜称,尽管钢价已出现超乎预期的下跌,但行业基本面并没有那么差。市场总是这样,涨会涨过头,跌也会跌过头。短期看,钢市并未出现止跌倾向,负面因素累积会使供需朝不利方向发展。预计钢市仍将继续弱势运行,原材料下跌会加大并带动钢价下行,但钢市止跌企稳的时间已越来越近。

  炼焦煤市场方面看,虽然下游焦炭下行通道已经开启,但利润仍高,加上焦煤资源紧俏局面难改,预计多数地区焦煤价格还将坚挺续市,局部高价及主产区部分煤矿下月初或将小幅下行煤价,但在年底产能收缩以及运输难度增加之际,预计下行空间也较为有限。

  中国煤炭资源网了解到,炼焦煤种表现不一,配焦煤价格开始松动, 主焦煤价格依然坚挺。受近期焦炭快速下跌影响,焦企对于一些配焦煤种采购节奏明显放缓,部分煤矿已出现一定库存压力,其中山东地区一些生产气精煤煤矿,因为前期价格上涨过快,下游降价诉求渐增,配焦煤种价格开始松动。主焦煤方面,虽有少数低硫主焦煤矿复产,但是下游焦化厂对于紧缺优质煤种仍有补库意愿。

  11月28日最新一期的CCI炼焦煤价格指数显示,CCI柳林低硫煤报1720元/吨,较上月同期吨煤价格上调125元或7.8%;CCI灵石肥煤报1170元/吨,与上月同期相比,吨煤价格上调40元或3.5%。

  有业内人士分析认为,尽管焦煤价格暂未明显收到产业链下跌的影响,但向下调整压力较大,钢价的连续大幅下跌将会影响对焦煤焦炭的采购以及会有压价行为,预计后期难逃下跌风险。关注钢价能否近期企稳。

  华金证券最新研报分析指出,由于期货市场对现货市场的预期引导,钢、焦市场已经快速的做出了调整,市场的传导时滞较之前的周期明显缩短,市场对于周期“拐点”的预期已经明朗。参考历次库存周期,我们认为煤价见底前需要经历生产企业端的的“加库存”和需求端的“去库存”两个阶段;从调整的幅度来看,本轮景气上升阶段伴随了行政去产能和消化前期先进产能,本身并未积累新的在建产能,因而不会形成产能释放与需求下行叠加的“双杀”效应,可能更类似于2005-2007年的温和调整。

  其中焦煤方面看,山西地区煤矿的超产核查持续进行,吕梁地区煤矿近期生产仍保持低位,国内供应暂时偏紧,而受进口控制政策影响,澳煤及蒙煤供应量短期内不会出现大幅增加,焦煤价格有望维持相对稳定,是产业链条中最为平稳的一个环节。


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