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外围商品下跌诱发黑色系商品持弱走势

2018/12/26 8:36:56       

钢材:底部区间震荡

观点:年关将至,现货钢材价格仍然未能吸引贸易商冬储,上海三级螺纹钢价格3870元,天津3740元,冬储时间窗口逐渐收窄,后续价格博弈加剧,而盘面贴水反映下跌预期已包含在价格中。宏观方面,中央经济工作会议对经济下行压力更加关注,表态政策取向更加宽松,房地产边际宽松但有底线。总体来看,宏观下行压力与对冲政策对钢材市场影响正负相抵,产业内部冬储价格矛盾仍需时间解决,盘面在已包含现货下跌预期下,或呈底部区间震荡走势。

策略:中性。

风险:限产政策变化、下游需求大幅下跌

铁矿:外矿发运有所增加

观点:昨日公布的运量数据来看,上周澳洲巴西发货量均明显回升,三大矿山发往中国的量达至近半年高点,力拓增幅较为明显。现货市场上,钢厂成交稳定,目前钢价水平使得钢厂仍有利润,补库行为得以持续。短期限产对铁矿供需都有影响,外矿发运增加、金布巴粉发运冲高对现货市场有一定影响,但中长期看,铁矿供需基本面改善利于打开向上空间。

策略:中性。

风险:限产政策变化、人民币大幅波动、钢价大幅下跌

焦炭、焦煤:华北焦价提降,盘面大幅下跌

期货方面,昨日日盘煤焦大幅下跌,焦煤主力1905合约收盘跌2.59%,焦炭主力1905合约收盘跌4.62%。现货方面,昨日日照港准一级冶金焦炭价格维持2250元/吨,唐山二级冶金焦到厂价格下跌50元至2200元/吨。澳洲中挥发焦煤价格维持197美元/吨,折算成人民币1611元/吨。

观点:昨日煤焦市场偏弱运行。焦炭方面,昨日山西、河北等地钢厂对焦炭提降100元/吨,市场情绪较弱。随着焦企焦炭库存的累积,以及下游钢厂高炉检修数量的增加,焦炭供大于求的供需格局逐渐显现。此外,钢厂焦炭库存水平尚可,短期焦企销售压力增加,钢焦博弈激烈。焦煤方面,目前中、低硫主焦供给依旧较为紧张,煤矿库存较低。但受焦炭提降影响,焦煤成交转弱,同时盘面下跌幅度较大。此外,太原市对山西焦煤集团8个矿点进行综合检查,并要求其中3个矿点停产整顿。综合来看,随着冬储的开启,市场悲观预期导致高价成材逐渐失去支撑,对原料价格的打压力度也随之增加,短期原料市场或将有所调整。

策略:焦炭方面:中性,短期徐州等地区限产力度加强,焦炭供给收紧,且远月贴水幅度较大,整体仍呈震荡偏强走势。焦煤方面:谨慎看多,近期焦煤成交小幅下滑,但山东矿难等因素依旧导致供给较为紧张。

风险:采暖季限产实施力度,钢厂利润继续塌陷,下游成材需求增长不及预期。


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