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贸易战缓和 盘面修复贴水

2019/1/8 8:36:03       

钢材:宏观提振,现货成交活跃

观点:持续受上周五央行发布降准通知提振,钢材继续保持上涨趋势。现货市场上,终端需求呈现淡季不淡局面,成交好于预期。同时根据挖掘机销量来看,12月单月及全年累计销量均实现同比大幅正增长,意味着钢材下游工程需求较好。近期宏观层面、现货成交、冬储累库速度均利多钢价,不过需注意,谨防节前价格在预期推动下快速上涨,节后重蹈去年年初预期无法兑现的覆辙。

风险:限产政策变化、下游需求大幅下跌

铁矿:补库叠加钢价企稳,铁矿踏浪上行

观点:近日钢厂补库需求增多,常规补库叠加春节补库,致使铁矿需求较为坚实。铁矿各品种现货价格普涨,进口矿落地利润增加,贸易商积极采购海漂船货,进一步刺激矿价上行。分品种方面,高品矿仍然弱势。预计铁矿短期以偏强震荡上行为主,需密切关注突发限产政策干扰。

风险:限产政策变化、人民币大幅波动、钢价大幅下跌

焦炭、焦煤:贸易战缓和,带动盘面上扬

期货方面,昨日日盘煤焦纷纷上涨,焦煤主力1905合约收盘涨1.48%,焦炭主力1905合约收盘涨1.5%。现货方面,昨日日照港准一级冶金焦炭价格下跌20元至2180元/吨,唐山二级冶金焦到厂价格维持2100元/吨。澳洲中挥发焦煤价格维持193.5美元/吨,折算成人民币1572元/吨。

观点:昨日煤焦市场偏弱运行。焦炭方面,山东、山西等地焦炭第六轮提降基本落地,河北等地多数焦化厂仍处于商讨中,暂未接受。目前高炉检修等因素缩减焦炭需求,而主产地依旧保持高开工,焦企焦炭库存逐步累积。焦煤方面,近期焦煤高价逐渐松动,河北等地主焦煤、肥煤小幅下跌20元/吨。但低硫主焦煤供应仍较为紧张。综合来看,昨日盘面受中美贸易战缓和消息提振小幅上涨,但供需格局未变,呈震荡格局。

策略:焦炭方面:中性,近几周,焦炭库存出现明显累积,现货价格连续走跌,而远月期货价格持续保有较大贴水,且低位已处于焦企成本下方,关注05合约低位建长线多单。焦煤方面:中性,近期焦煤成交小幅下滑,煤矿安全检查等因素依旧导致供给偏紧,节前钢厂和焦厂仍将难以主动去库。

风险点:成材需求继续滑落;进口煤激增导致焦煤供应增加;环保限产力度放松;宏观因素引发系统性风险。



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