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多空僵持 静待库存矛盾发酵

2019/1/9 8:36:35       

钢材:现货价格平稳,期价表现强于现货

观点:昨日的市场,反映了宏观提振因素后,表现平淡。现货价格及成交以平稳为主,降价后有需求,涨价后成交差。近日陆续有钢厂出台冬储政策,预计现货价格以震荡为主,而期货价格由于有基差修复动力,预计期货表现强于现货。近期宏观层面、现货成交、冬储累库速度均利多钢价,不过需注意,谨防节前价格在预期推动下快速上涨,节后重蹈去年年初预期无法兑现的覆辙。

风险:限产政策变化、下游需求大幅下跌

铁矿:铁矿发货再降支撑矿价走强,近期需关注限产影响

观点:昨日运量数据显示,上周澳洲巴西发货总量为2398万吨,环比减少245.9万吨,其中,澳洲减少52.8万吨,巴西减少193.2万吨。外矿发运或进入淡季,预计春节前到港减少,港口现货供给缩减,对矿价有支撑。1月7日下午,唐山启动重污染天气Ⅱ级应急响应的通知,对烧结设备的生产限制使废钢价格持续上涨。总体来看,预计铁矿短期以偏强震荡为主,需密切关注突发限产政策干扰。

风险:限产政策变化、人民币大幅波动、钢价大幅下跌

焦炭、焦煤:现货疲软,盘面震荡

期货方面,昨日日盘煤焦小幅震荡,焦煤主力1905合约收盘跌0.34%,焦炭主力1905合约收盘跌0.2%。现货方面,昨日日照港准一级冶金焦炭价格下跌30元至2050元/吨,唐山二级冶金焦到厂价格下跌100元至1910元/吨。澳洲中挥发焦煤价格下跌1.5美元至192美元/吨,折算成人民币1561元/吨。

观点:昨日煤焦市场偏弱运行。焦炭方面,主流地区焦炭价格第六轮提降已基本落地,累计下跌650元/吨。目前焦企开工率维持高位,库存逐步累积,钢厂焦炭库存水平较高,对焦炭采购意愿较低。长治环保加强,焦企结焦时间延长至72小时,钢厂限产50%,焦炭需求下滑。焦煤方面,临近年底,煤矿及洗煤厂逐步停产,钢厂配煤库存较高,对其需求较低,河南、江苏配煤价格小幅下跌,但低硫主焦煤依旧受市场青睐。综合来看,短期煤焦市场偏弱运行,呈震荡格局。

策略:焦炭方面:中性,近几周,焦炭库存出现明显累积,现货价格连续走跌,而远月期货价格持续保有较大贴水,且低位已处于焦企成本下方,关注05合约低位建长线多单。焦煤方面:中性,近期焦煤成交小幅下滑,煤矿安全检查等因素依旧导致供给偏紧,节前钢厂和焦厂仍将难以主动去库。风险点:成材需求继续滑落;进口煤激增导致焦煤供应增加;环保限产力度放松;宏观因素引发系统性风险。



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