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煤矿事故刺激情绪 黑色盘面拉涨修贴水

2019/1/15 8:36:52       

钢材:现货需求好,支撑钢价

观点:昨日海关总署数据显示,2018年12月我国出口钢材555.6万吨,较上月增加25.8万吨,同比下降2.0%;1-12月我国累计出口钢材6933.6万吨,同比下降8.1%。12月我国进口钢材100.6万吨,较上月减少5.1万吨,同比下降16.2%;1-12月我国累计进口钢材1316.6万吨,同比下降1.0%。2018年出口下降或与国内钢价高企有关,2019年贸易争端尚未出现明显改善,预计随着国内钢价中枢下移,钢厂利润收缩,出口量重新出现同比正增长。短期来看,低库存支撑钢价,但悲观的需求预期对上涨形成阻碍,总体维持中性判断。

风险:限产政策变化、下游需求大幅下跌、贸易战谈判变化

铁矿:钢厂陆续补库,支撑矿价

观点:昨日海关总署数据显示,12月我国进口铁矿砂及其精矿8664.8万吨,较上月增加38.5万吨,同比增加3.0%;1-12月我国累计进口铁矿砂及其精矿106447.4万吨,同比下降1.0%。随着海外矿山增产周期进入尾声,其他国家对矿石需求增多,预计2019年铁矿进口不会有大的增量。短期而言,钢厂补库时间窗口仅剩两周,目前厂内铁矿库存较低,短期预计有集中补库现象,支撑矿石价格。

风险:限产政策变化、人民币大幅波动、钢价大幅下跌

焦炭、焦煤:煤矿检查范围扩大,盘面上涨修正悲观预期

期货方面,昨日日盘煤焦小幅震荡,焦煤主力1905合约收盘涨2.77%,焦炭主力1905合约收盘涨3.15%。现货方面,昨日日照港准一级冶金焦炭价格维持2050元/吨,唐山二级冶金焦到厂价格维持1910元/吨。澳洲中挥发焦煤价格下跌0.25美元至189.75美元/吨,折算成人民币1533元/吨。

观点:昨日煤焦市场维稳运行。焦炭方面,目前焦炭价格下跌后企稳,近期随着空气质量转差,部分地区开启临时限产政策。下游钢厂焦炭库存水平较高,采购意愿一般。焦煤方面,周末陕西李家沟煤矿矿难,部分地区对煤矿开展安全“体检”,且范围有扩大趋势,焦煤供给受此影响再次缩减。综合来看,昨日受国家增加煤矿安全检查力度增加及范围扩大影响,煤焦盘面大幅上涨,市场情绪逐渐好转。

策略:焦炭方面:中性,近几周,焦炭库存出现明显累积,现货价格连续走跌,而远月期货价格持续保有较大贴水,且低位已处于焦企成本下方,关注05 合约低位建长线多单。焦煤方面:谨慎看多,受陕西煤矿事故以及煤矿安全论证检查等影响,焦煤供应较为紧张。

风险点:成材需求继续滑落;进口煤激增导致焦煤供应增加;环保限产力度放松;宏观因素引发系统性风险。


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