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产业政策频发 盘面博弈预期

2019/1/23 8:36:24       

钢材:突发事件频发,正套平抑波动

观点:昨日唐山市重污染天气应对指挥部决定自2019年1月22日18时至25日8时,全市启动重污染天气Ⅱ级应急响应。钢铁行业绩效评价为A类且厂址位于城市建成区外(包括县区)的烧结机停产30%,位于城市建成区内(包括县区)的烧结机停产40%;评价为B类的,烧结机停产50%;评价为C类的,烧结机停产60%;评价为D类的,烧结机全停。短暂的限产对产量影响有限,不过需予以密切关注,在现货需求季节性转弱的情况下,政策预期对盘面的干扰或会超过实际供需。昨日午后美国引渡孟晚舟事件引发悲观情绪蔓延,盘面走弱。

风险:限产政策变化、下游需求大幅下跌、贸易战谈判变化

铁矿:烧结再限,补库收尾

观点:昨日唐山市重污染天气应对指挥部决定自2019年1月22日18时至25日8时,全市启动重污染天气Ⅱ级应急响应,对不同评级钢厂进行不同程度的烧结限产。本周铁矿补库渐近尾声,成交较上周减少,近期突发事件频发。

风险:限产政策变化、人民币大幅波动、钢价大幅下跌

焦炭、焦煤:现货价格企稳,预期主导盘面

期货方面,昨日日盘煤焦小幅下跌,焦煤主力1905合约收盘跌1.18%,焦炭主力1905合约收盘跌1.58%。现货方面,昨日日照港准一级冶金焦炭价格维持2050元/吨,唐山二级冶金焦到厂价格维持1910元/吨。澳洲中挥发焦煤价格维持188美元/吨,折算成人民币1512元/吨。

观点:昨日煤焦市场维稳运行。焦炭方面,现货价格基本稳定,随着市场预期转暖,销售情况也有所回升。但目前下游钢厂焦炭库存稍高,采购意愿一般;受盘面上涨影响,部分贸易商采购意愿增加。焦煤方面,山西昌恒煤矿预计于25日复产,届时1/3焦煤供应将有所回升,但受煤矿安全检查以及年底季节性因素,焦煤供应整体紧张。综合来看,市场对节后需求预期转强,原料价格获得较强支撑。但目前现货贸易逐渐停滞,预期对盘面波动造成较大干扰,警惕市场过度投机造成盘面价格偏离。

策略:焦炭方面:中性,预期转暖,现货价格企稳,但产业供过于求格局仍然存在,走势持续性存疑,警惕盘面回调。焦煤方面:中性,受陕西煤矿事故以及煤矿安全论证检查等影响,焦煤供应较为紧张。

风险点:煤矿安全检查力度减弱;中美贸易战预期转差;焦炭库存累积超预期;成材库存累积超预期。



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