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Vale事故影响有望扩大 铁矿期现强势上扬

2019/1/30 8:36:27       

钢材:资金博弈,多头减仓

观点:多空双方节前预期分化,博弈加剧,昨日前十持仓中多头减仓5.37万手,空头减仓5240手。现货方面,随着假期临近,需求回落迅速,库存稳步累积,符合季节性特征。我们预计,若盘面节前回归理性,小幅回调,伴随着低于往年的库存和较好的需求预期,节后价格有望实现上涨。

风险:限产政策变化、下游需求大幅下跌、贸易战谈判变化

铁矿:Vale矿难再发酵,铁矿强势上涨

观点:近日铁矿的上涨驱动主要集中在Vale矿难事件上,继周一开盘大幅拉涨后,昨日夜盘受巴西矿业新闻刺激,再度大幅上涨。新闻称Vale公司承诺停止尾坝运营,时间持续1-3年。此举执行期间峰值或将影响4000万吨粉矿和1100万吨球团矿。目前来看,Vale对矿难事故的处理仍在进行,不排除出现更多的承诺和处罚,进而加剧减产,尤其是精粉和球团产量。短期价格或将维持强势。

昨日公布的到港数据显示,上周全国26港到港总量为1908.9万吨,环比减少190.8万吨,其中低品澳粉到港减少,高品澳粉和澳块到港增加。发货数据显示,上周澳洲巴西发货总量为1854万吨,环比减少405.7万吨,其中澳洲矿山由于飓风天气影响,发货均降低,巴西矿发货量微增,不过考虑到近期的矿难事故,预计本周巴西矿发货量也将受到影响。总体来看,发运、到港量双双下降,一季度供应淡季特征明显,在此背景下,矿价较难出现大幅下跌。

风险:人民币大幅波动、限产政策变化、钢价大幅下跌

 焦炭、焦煤:节前贸易减少,盘面小幅震荡

期货方面,昨日日盘煤焦小幅下跌,焦煤主力1905合约收盘跌1.23%,焦炭主力1905合约收盘跌1.67%。现货方面,昨日日照港准一级冶金焦炭价格维持2070元/吨,唐山二级冶金焦到厂价格维持1910元/吨。澳洲中挥发焦煤价格维持188美元/吨,折算成人民币1502元/吨。

观点:昨日煤焦市场维稳运行。焦炭方面,节前钢焦博弈加剧,河北地区焦企对贸易商小幅提涨50元/吨,且有少量成交。目前焦企库存水平一般,销售良好,港口报价暂稳,节前运力逐步降低。焦煤方面,临近春节,煤矿及洗煤厂逐步放假,焦煤供应总体缩减。下游库存较高,多数焦企以消耗库存为主。综合来看,节前贸易基本停滞,煤焦市场趋于平淡,盘面多以资金博弈为主。

策略:焦炭方面:中性,短期焦炭供应相对宽松,需求由于钢厂检修而降低,缺乏上涨驱动,等待节后真实需求兑现,结合成材走势逢低做多。焦煤方面:中性,近期煤矿安全检查等因素持续,导致炼焦煤供给较为紧张,焦化利润低位导致焦煤高价难以维持。

风险点:煤矿安全检查力度减弱;中美贸易战预期转差;焦炭库存累积超预期;成材库存累积超预期。


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