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铁矿大幅上涨 带动黑色整体保持强势震荡

2019/1/31 8:36:16       

钢材:涨跌随矿弱于矿

观点:螺纹现货方面,随着假期临近,需求回落迅速,昨日钢谷网库存数据显示库存累积明显,符合季节性特征。目前的螺纹市场由于实际需求停滞,涨跌都缺乏驱动,盘面跟随矿价带动,但幅度不及有明确事件驱动的铁矿。我们预计,若盘面节前回归理性,小幅回调,伴随着低于往年的库存和较好的需求预期,节后价格有望实现上涨。

铁矿:Vale矿难再添进展,减产产量扑朔迷离

观点:昨日铁矿开盘封住涨停板,因Vale公司承诺停止尾坝运营,时间持续1-3年。此举执行期间峰值或将影响4000万吨粉矿和1100万吨球团矿。不过午后最新新闻称Vale有望从其他矿区增加5000万吨矿石产量,以弥补停产影响。此消息对铁矿多头支撑有所减弱,尾盘涨停板打开。据悉Vale或将从东南部系统或S11D项目增加产量,前者系统的三个矿区年产约1亿吨,后者矿区的计划年产为8000万吨。这些矿区的增量能否达产、何时达产以及其中涉及的社会舆论压力均未有明确计划。目前来看,虽有增产新闻,但预计难以完全弥补减量,减产或成定局,短期价格料维持强势。

风险:人民币大幅波动、限产政策变化

焦炭、焦煤:节前现货平稳,盘面小幅震荡

期货方面,昨日日盘煤焦小幅下跌,焦煤主力1905合约收盘跌0.7%,焦炭主力1905合约收盘跌0.39%。现货方面,昨日日照港准一级冶金焦炭价格维持2070元/吨,唐山二级冶金焦到厂价格维持1910元/吨。澳洲中挥发焦煤价格维持188美元/吨,折算成人民币1497元/吨。

观点:昨日煤焦市场维稳运行。焦炭方面,临近春节市场基本稳定,前期山西、河北等低地焦企提涨暂无钢厂接受。目前焦企库存下滑,销售良好,下游贸易商采购情绪一般,港口价格较为稳定,运力稍有限制。焦煤方面,临近春节,多数煤矿及洗煤厂已经放假,短期炼焦煤供应紧缩,下游以消耗库存为主。综合来看,近期受Vale事故影响,黑色系整体跟随铁矿走势,但受限于煤焦产业供需格局较弱,短期仍维持震荡格局。

策略:焦炭方面:中性,短期焦炭供应相对宽松,需求由于钢厂检修而降低,缺乏上涨驱动,等待节后真实需求兑现,结合成材走势逢低做多。焦煤方面:中性,近期煤矿安全检查等因素持续,导致炼焦煤供给较为紧张,焦化利润低位导致焦煤高价难以维持。

风险点:煤矿安全检查力度减弱;中美贸易战预期转差;焦炭库存累积超预期;成材库存累积超预期。


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