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铁矿交割库增加 盘面大幅下挫

2019/2/22 8:36:44       

钢材:库存加速增加

观点:昨日公布的库存产量数据显示,钢材库存继续增加,其中螺纹社库增126.41万吨,厂库增9.76万吨,热卷社库增13.7万吨,厂库增2.12万吨,库存已快速上升至去年同期水平,而需求端尚未启动,引发担忧。螺纹钢厂库存已超过去年库存量,价格承压。分品种看,热卷产量高但库存累计幅度小,显示消费向好,在近期钢材整体库存压力较大的情况下,热卷表现料好于螺纹。此外,热卷利润在前期下跌过程中已跌至往年低位,而螺纹利润相较于往年仍然不错,通常钢厂利润在一季度后半段开始攀升。

风险:限产政策变化、下游需求大幅下跌、贸易战谈判变化

铁矿:VALE事件余波未平,铁矿石期价继续向下寻支撑

观点:2月20日,VALE将重新获取Brucutu矿区Laranjeiras尾矿坝的运营证书的消息传来,铁矿期货价格应声下跌,回调至前期低点;加之近期杭州等地区连续阴雨天气,对建材消费造成较大影响,螺纹钢等建材社库、厂库累库量已接近去年同期水平,这进一步刺激市场情绪,铁矿主力合约跌至600元整数关口附近。后市继续关注建材成交情况。

风险:人民币大幅波动、限产政策变化

焦炭、焦煤:焦化限产持续,焦炭或将期现共振

观点:昨日煤焦市场维稳运行。焦炭方面,现货提涨后价格企稳,目前山西、山东、河北等地均有不同程度的环保限产措施,焦炭供应较前期有所下滑。焦企产能利用率小幅下滑,且焦炭库存下降,库存逐步转移至钢厂,市场心态逐渐转好。焦煤方面,近期不同地区煤价小幅上涨,煤矿及洗煤厂逐步复产,未来焦煤供应或将有所缓解。此外,传闻大连海关停止进口澳洲焦煤,限制至少维持40天左右,预计影响进口量200万吨左右。综合来看,煤焦市场短期供应或将缩减,焦化限产且库存逐步向下游转移或将导致焦炭期现共振,但短期成材需求暂未显现,等待三月需求证伪。

策略:焦炭方面:谨慎看多,目前山西等地焦企逐步限产,供应逐步缩减,短期焦炭供给或将偏紧,等待三月需求兑现,结合成材走势逢低做多。焦煤方面:谨慎看多,山西部分煤矿仍停产等待检验,且近期进口煤政策及澳洲煤矿事故缩减焦煤供应预期,短期焦煤供应偏紧。

风险点:煤矿安全检查力度减弱;中美贸易战预期转差;焦炭库存累积超预期;成材库存累积超预期。


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