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9月CPI同比增长3%,PPI同比继续回落

2019/10/15 15:39:42       

国家统计局周二(15日)发布数据显示,9月份消费者物价指数(CPI)同比上涨3%,涨幅较上月上升0.2个百分点,创六年来新高。工业品出厂价格指数(PPI)同比下降1.2%,创2016年7月来新低。分析师表示,当前价格上涨主要受到短期供给端影响,并不具可持续性,未来通胀在可控范围内,货币政策也仍将保持定力。


数据发布前,界面新闻采集的七家机构预测中值显示,9月CPI同比上涨2.8%;PPI同比下跌1.1%。


猪肉仍是支撑当前CPI上涨的主要力量。高频监测数据显示,截止9月24日,全国平均猪肉批发价格已经达到36.52元/公斤,同比涨幅达到82.7%,9月均价比上月上涨20%以上。猪肉价格上涨带动牛肉、羊肉价格小幅上升,9月下旬分别为68、66元/公斤。


尽管猪肉价格持续上涨,但鲜果和蔬菜价格在季节因素的作用下一呈回落态势。非食品方面,9月份国内成品油价有过一轮小幅上调,但幅度不大,交通工具用燃料价格同比仍明显负增长。


最近一段时间来,各地政府频繁出台相关政策促进猪肉市场供应, 国家也对猪价上涨给予了较高关注,调集多批次冷冻储备猪肉投放市场,缓解猪价上行压力。


西南证券首席宏观分析师杨业伟对界面新闻表示,虽然猪肉价格在未来一段时期将继续上涨,推升通胀压力,但本轮猪肉价格上涨推动的通胀事实上是供给收缩所致,不具备可持续性,目前核心通胀也仍延续弱势。


华泰证券首席宏观分析师李超对界面新闻表示,年内非食品类CPI同比可能延续小幅回落,但食品端猪肉同比涨幅持续扩大、牛羊肉替代消费引发涨价呈现一定的结构扩散,今年四季度CPI有可能持续高于3%。


“单一食品涨价引发的通胀上行压力尚可控,但在生猪补栏仍需时间、猪价可能仍将在一段时间内维持高位的背景下,中东地区地缘政治因素带动油价短期上行、形成猪油共振的风险情形,这种情况下CPI或面临较大上行压力。”李超分析称。


分析师认为,面对供给收缩带来的通胀,货币政策无需也不会去作反应,在当前经济下行压力之下,货币政策将更多以完成经济目标为主。


中信证券明明团队在研报中称,年内主要以结构性政策为主,聚焦民营和小微企业的融资问题。当前货币政策空间充足,利率水平、法定存款准备金率均有下调空间。考虑到全球经济可能面临较长时期的下行压力,国内货币政策不急于采取更大规模的放松,以维持常规工具的长期效力。在国内经济增速达标前提下,经济发展质量的优先级高于增速,四季度可能是货币政策重要的观察窗口。


杨业伟也指出,本月通胀在历隔六年后再度破3%,主要由于产业政策失误导致的猪肉供给大幅收缩,问题主要出在供给面,而货币政策主要功能为管理需求,面对这种通胀,即使央行收紧货币政策,通胀也不会得到有效控制。因而货币政策无需因这种通胀而收紧,面对3%以上的通胀和GDP增长面临的压力,央行货币政策应该更关注后者。


PPI方面,高频数据显示,大宗商品价格和主要工业品价格均呈现回暖态势,但在需求疲弱和高基数作用下,9月PPI同比跌幅呈现持续扩大态势。


统计局公布的数据显示,9月生产资料价格下降2.0%,降幅扩大0.7个百分点;生活资料价格上涨1.1%,涨幅扩大0.4个百分点。主要行业中,石油和天然气开采业,石油、煤炭及其他燃料加工业,黑色金属冶炼和压延加工业,化学原料和化学制品制造业等均降幅扩大。


“总体来看,在全球经济压力不断增加的背景下,工业品价格上涨动力不强,叠加未来几个月基数较高,都将导致PPI继续承压,PPI的持续回落也不利于工业企业利润的修复,这或将导致工业投资的进一步下滑。”民生证券宏观分析师解运亮对界面新闻称。


来源:界面新闻

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