中国超预期干预动力煤市场 亚太动力煤市场交易冷清煤价大幅下行

上周，亚太地区动力煤市场情绪继续受到中国保供稳价政策的影响。政策影响下中国国内动力煤价格大幅回落，受此影响亚太地区买家观望情绪浓厚，主要海运动力煤价格大幅回调，目前已降至200美元/吨以下。

数据显示，10月最后一周，澳大利亚纽卡斯尔港、南非理查兹湾动力煤价格均较前一周显著回落，创9月中旬以来新低。截止10月29日，纽卡斯尔港动力煤价格为186美元/吨，较之前一周的221.79美元/吨下降16.14%，较前一月的188.42美元/吨下降1.28% 。上周，南非理查兹湾动力煤价格较前一周同样大幅下降。截止10月29日，该价格为171.44美元/吨，较之前一周的217.3美元/吨下降21.1%，较前一月的159.5美元/吨增长7.49%。

随着中国限价政策不断加码，市场参与者普遍看跌后市，买家希望在中国政策逐渐明晰、市场前景逐渐明朗之后再采取行动，因而海运市场交易冷清，观望情绪浓厚。受此影响，贸易商恐慌情绪升温，担心后期煤价会继续下跌，因此开始低价抛货。

另外，随着欧洲和亚太地区天然气价格下跌，也对动力煤价格带来下行压力。据悉，自今年9月下旬以来，TTF天然气报价首次跌破76.5欧元/兆瓦时，而亚太地区今冬液化天然气合同价也较10月初下降超30%。

不过，部分矿商仍看好后市，认为进入冬季用电高峰期后，日本、韩国电力需求增加仍将支撑动力煤需求，煤价在经历此次回调之后可能会再次上行。另外，印尼当地降雨天气持续，影响煤炭生产和供应，而南非国家货运公司铁路运力仍低位运行，从而影响向理查兹湾港的煤炭发运，海运煤供应持续紧张一定程度上可以抑制煤价过快下跌。

上周，欧洲ARA三港动力煤价格稳定在230美元/吨，较前一周的229.8美元/吨略有回升。同时，欧洲ARA三港煤炭库存较之前一周下降2.6%至380万吨。

随着中国政府超预期政策持续干预，向国内煤炭生产商和贸易商不断施压，带动亚太地区整体看跌情绪升温，煤价大幅下跌。山西、内蒙古、陕西有关当局敦促当地供应商将5500大卡动力煤价格由之前的235美元/吨降至188美元/吨。国内煤价大幅下跌抑制了买家在海运市场的采购兴趣，贸易商甚至以低于购进的价格抛货。

国内方面，随着长协煤供应稳定、日耗降低，近期国内电厂库存迅速回升，有关当局针对保供稳价的举措也在持续跟进。目前，国内能源供应紧缺问题已有所缓和，尤其是东北地区，当地电厂库存已回升至常年合理区间。另外，为避免潜在的供应问题，有关当局允许部分滞留港口的澳煤通关，也对国内供应带来利好因素，由此来看，短期内进口动力煤价格仍有下降预期。