北方港口动力煤市场情绪主导煤价上涨 实际下游需求提振有限

近两日港口动力煤市场可以说是节节攀升，价格一天一个样，短短几天就从限价以下的低位再次升至高位，起伏波动十分激烈。截止目前，市场看涨情绪依旧浓郁，不过仅限于上游有货的卖方；下游接货方的心理价位依旧偏低，在电厂存煤偏高，淡季临近之期，采购积极性并未明显提升，市场实际成交仍然较为稀少。

从电厂数据来看，虽然近期在冷空气的影响下，叠加工业用电的持续恢复，日耗处于历史同时高位，而且在供煤量减少的情况下，库存保持去化，但整体仍然维持在安全水平之上。在长协煤全面覆盖且兑现良好的情况下，叠加冷空气影响的逐渐减弱，传统淡季的临近，电厂实际需求并不多。

目前来看，市场上释放的需求多以中小电厂为主，一方面近期库存去化较为明显，另一方面存在两会前的补库，促使市场上确实存在电煤需求。

此外，随着水泥价格的触底反弹，煤化工、化肥等开工的提升，非电行业的需求也有一定的释放。

有下游贸易商表示，感觉市场上需求并不多，一整天都没有看到成交。市场上较为普遍的情况是，部分下游确实存在买货需求，但上游捂货惜售，追着都买不到货。而且市场上的需求多数都是刚需。

更多的市场参与者表示，本轮上涨好像脱离了供需关系的变化，情绪占主导。北港库存再次趋于累积，沿海煤炭运费再次转跌都能够很好的证明这一点。

数据显示，北港库存自2月15日开始，逐渐缓慢去化；但从22日开始，这一趋势不再延续，库存再次出现累积。截止24日秦京曹三港合计存煤2543.5万吨，较去年同期增长80.38%，仍然处于绝对高位。

与此同时，进入本周以来，沿海煤炭运价仅在周一延续了上周的涨势，之后再次走弱，且跌幅逐日扩大。截止22日，运价指数为696.79，较之前的两年来新低仅增长24.26%。

因此，总的来看，下游多为刚需采购，整体需求起色并不明显，虽然市场询货不少，但在价格连续上涨的背景下终端对价格的接受度也有限，实际成交不多。但受突发事件及某大集团价格上涨影响，上游贸易商报价继续上行且幅度仍在扩大。

实际上，此次事故虽然是近年之最，但对供应的影响或仍然较为有限。鉴于事故的严重性，引发产地煤矿安全大检查是必然的，部分存在安全隐患的煤矿可能会出现停产整顿，但范围应该不大，尤其是井工矿，更多的是企业自查自防，产地大部分煤矿将继续维持正常生产，整体供应预计不会有大的改变。

综上，短期内上涨情绪或将继续主导市场走向，随着矿难事故对预期影响的逐渐减弱，情绪释放殆尽后，港口动力煤价格下行压力或将再次显现。