澳纽卡斯尔动力煤价格跌至14个月低位

随着中国和印度国内煤炭产量激增以及印度政府停止新建燃煤电厂计划影响，叠加美联储加息带来的冲击，纽卡斯尔动力煤期货已跌至14个月以来新低。

5月10日，ICE纽卡斯尔动力煤6月合约收于164.95美元/吨，较前一交易日下跌1.61%，较一周前下降9.52%，创2022年3月份以来新低。由于市场前景不明朗，市场参与者谨慎观望。

首先是全球金融形势影响。当地时间5月3日，美联储将联邦基金利率目标区间上调25个基点到5%至5.25%之间，而此次加息为自去年3月以来连续第十次加息，而利率也推高至是六年来最高点。

加息旨在减轻通货膨胀带来的压力，但随着美联储利率不断上升，贷款、信用借贷以及抵押贷款的借贷成本也随之增加。过去一年来，贷款利率飙升、银行接连倒闭、多个行业裁员、世界市场下跌，美联储持续激进加息，不但增加本国经济衰退风险，其负面外溢效应也波及全球。

从煤炭行业来看，全球主要煤炭生产国产量不断增加，一定程度上抑制了对海运市场煤炭的采购需求。中国是世界上最大的煤炭消费国和进口国，2022年，中国煤炭产量达到44.96亿吨历史新高，同比增长9%。

今年一季度，全国煤炭产量为11.5亿吨，同比增长5.5%。随着国家能源安全保供政策持续发力，国内煤炭供应稳步增长。同时，今年以来煤企与电企之间的长协煤交付情况良好，电企对现货煤的依赖度下降。

这使得今年以来国内煤炭现货价格明显回落。截止目前，北方港口5500大卡动力煤现货离岸离岸含税价已下跌至1000元/吨以下，较年初下降200元/吨。

印度是全球第二大煤炭进口国。为减弱国际煤炭价格和供应不稳定带来的影响，一直以来，印度政府致力于增加国内煤炭产量，实现用煤“自给自足”，减少对进口煤的依赖。

过去三年，印度煤炭进口量下降25%，同时产量逐年增加。印度煤炭部数据显示，2022-23财年，印度煤炭总产量达到8.93亿吨，同比增长近15%，创纪录新高。本财年，印度煤炭产量目标为10.12亿吨。

同时，本月早些时候，在印度政府计划推出的一项草案中指出，除在建电厂外，未来将不再新建燃煤电厂，此举也进一步打压了海运煤炭市场情绪。

而供应方面，今年以来澳大利亚和印尼煤炭产量受天气影响的因素较小，供应相对稳定。Kpler船舶跟踪数据显示，今年4月份，澳大利亚煤炭出口量为2820万吨，同比增长0.65%；印尼煤炭出口量4322.7万吨，同比增长12.95%。

不过也有业内专家表示，随着后期夏季需求旺季到来带动用煤需求，煤价可能会出现反弹。海关数据显示，4月份中国煤炭进口量为4068万吨，尽管较3月份的纪录高位下降1.2%，但同比仍大幅增加72.7%。

尽管中国进口需求回升可能为进口煤价带来支撑，但随着国内市场下行趋势延续，叠加港口和下游电厂库存高位、用电增幅不足，短期内对进口煤需求的支撑或有限。