港口动力煤价格淡季上涨 后续上涨动能可能不足

8月下旬以来，在产地安监趋严以及化工用煤较好拉动等利好因素支撑下，港口动力煤市场价格持续偏强运行，期间仅一天出现了小幅下降，除此之外均呈上涨态势，尤其是上周四以来，涨幅出现了明显扩大，至9月6日，5500大卡最高报价已达900元/吨。

从市场上来看，9月6日5500大卡主流报价为880元/吨-900元/吨，实际交易价格为875元/吨-880元/吨，较前一天上涨了5元/吨。5000大卡报价在770元/吨-790元/吨、4500大卡报价660元/吨-680元/吨。

但实际上9月6日的涨幅已经出现了明显的收窄，而且后劲不足的情况也已经开始显现。就5500大卡而言，虽然报价仍然在持续上涨，但成交价格明显偏低，885元/吨以上的报价基本出不动货；5000大卡下游的承受价位则仅有760元/吨。

有贸易商表示，近期持续偏强运行的市场行情让人看不懂，下游需求未见增加，询货也一般，感觉报价都是虚高的，下游承受价位未见跟随提升。

从市场综合情况来看，本轮上涨可能更多的还是利好因素支撑下的情绪影响，与下游真实的需求关系不大。总的来看，供应收缩、港口库存下降以及大型煤企外购价格提振市场情绪等是当前北方港口煤价持续上涨的主要因素。

近期受事故影响，陕西、山西等地煤矿安检严格，月初部分煤矿复产，但生产和发运未达到高位。发运方面，随着港口价格的持续上涨，发运倒挂现象虽有改善，但发运仍不理想，大秦线、张唐线运量下降明显，环渤海港口库存继续缓慢下行。截止目前，北方港库存已降至2100万吨，创下了2022年11月下旬以来的新低。

与此同时，稍早之前，部分贸易商因担心夏末有煤价大跌行情，为规避风险，提前将手中的货低价抛出，并且暂停后续发运，退出了市场，一定程度上也造成了部分煤种的阶段性短缺。

因此，当下电厂招标采购的煤种询货困难，有的煤种处于船等货。有终端用户反馈称，目前成交的货源，交货期长达一个月之久，普遍要到10月份才能交货。

在这一情况下，市场情绪很容易被带动，略有利好报价就会上涨。叠加近期大型煤企两度上调外购价格，对市场情绪有明显的提振，进一步支撑了港口煤价上扬。

此外，随着经济刺激措施的持续出台，市场对非电行业“金九银十”传统旺季需求有一定的向好预期，非电行业开工较好，补库需求相对积极，也是带动报价持续上涨的原因之一。

截止目前，随着价格的持续上涨，市场情绪也得到了充分的释放，在下游需求一般的情况下，涨价后劲已略显不足，市场参与者普遍表示，短期内或有小幅回调的可能，但整体来看，趋势性涨跌难度较大。