为电力设备企业带来商机
电力的发展带动了整个电力设备行业的发展。电力固定资产投资主要由电源投资和电网投资构成，其中电源投资主要形成对电站设备及电力环保设备的需求，电网投资主要形成对输变电“一次设备”和“二次设备”的需求。作为电网建设的最大的投资主体的电网公司，其盈利空间提升后将增强其投资能力，有望带动电力一、二次设备快速发展。
目前严重缺电的根本原因之一是电网建设不足，没有将现有电源进行合理、有序的调度。因此，随着“西电东送”，以三峡为核心，形成北部、中部和南部三大通道建设、全国联网工程的逐步启动和建设，将实现在更大范围内的能源资源优化配置。建成七项电网互联互供工程，即东北与华北联网、福建与华东联网、西北与华中联网、华中与华北联网、川渝与西北联网、山东与华北联网以及三峡送电广东；其中包括５００ＫＶ输电线路６９００公里，直流５００ＫＶ输电线路２２００公里，交流５００ＫＶ变电容量约３８００万ＫＶＡ，支流换流站总容量１２００万ＫＶＡ。
２００４年国家电网公司系统固定资产投资计划为８１４亿元，其中电网项目投资４６２亿元，旺盛的市场需求及国家的大力投资为电力一次设备的发展提供机遇。我们预测电力一次设备在２００４年继续稳步增长，销售收入平均增速在２０％左右。
输配电二次设备是对一次设备监控、保护的设备，一定程度上依附于一次设备的，其相对一次设备市场需求存在一定的滞后效应。国内大量的电源项目和联网工程拉动一次设备市场规模的迅速扩大，而一次设备必然带动二次设备市场的快速增长。继续加强城市电网和农村电网建设与改造，进一步提高电力系统自动化、信息化和现代化水平，提高系统的可靠性、安全性和经济性。二次设备生产厂商将再次迎来快速增长期。
电力二次设备市场相对一次设备而言技术难度高，竞争程度不如一次设备激烈，行业整体毛利要高于一次设备，这些因素都有利于上市公司业绩提升。我们预计二次设备市场２００５年将进入快速发展的时期。
用电大户苦乐不均
对部分高耗能行业，将按国家产业政策试行差别电价，以利于抑制不符合国家产业政策的高耗能企业盲目发展，缓解当前电力供求紧张的矛盾。
电解铝行业面临生死考验
对电解铝工业，其竞争实际上就是电价的竞争。在电解铝的生产成本中，氧化铝占４０％，电成本占３０％－４０％，其他费用占２０％左右。在成本构成中，由于中国氧化铝绝大部分靠进口，因此价格已与国外接轨，而电价则没有。因此，电力成本就成了各企业间竞争的重要因素。据了解，目前电解铝生产企业主要有两种用电方式，一是靠国家工业用电网供给，这种方式用电成本较高，且受全国用电高峰期的影响；二是企业自己建发电厂供给，比电网购电成本约低一半。但由于全国各地情况不同，即使是自建电厂，发电成本也很不一样。据悉，全国最贵的电是每度０．３元，最便宜的电只需０．１元左右。以一吨电解铝需要２吨氧化铝和１．５万度电来算，每吨的成本就相差３０００元以上。
电价提高包括国家行业结构调整将加快。国家对行业进行调控后，一些竞争实力强大的电解铝企业将获得较为优越的生存环境，而一些规模小，生产能力落后的企业则有可能淘汰出局。另外，目前电价提高，氧化铝价格暴涨，生产成本增大后也会使电解铝行业加快重新洗牌。其次，企业间的重组将越来越明显。结构调整后，剩下的是有实力企业之间的较量，这必然会拉动企业之间的兼并重组。这种重组不但是各电解铝企业之间的合并，如中铝集团通过收编各地方铝业来壮大自己；更明显的一点是电解铝上下游企业会加强合作，如生产煤的企业与发电厂之间、电厂与电解铝企业、电解铝企业与氧化铝企业之间的合作重组。
水泥行业的经营压力加大
受全社会固定资产投资特别是第二产业、建筑业及房地产业投资高速增长的拉动，２００３年水泥产量较上年净增１亿吨，是中国水泥发展史上最快的一年。我国水泥产量已连续１９年位居世界第一，去年总产量已达到８．４７亿吨，已占全球产量的４０％。
水泥生产是一项资源消耗高、耗能高、污染环境的行业，增长过热造成能耗运力紧张。２００３年下半年以来全国大部分地区都出现了多年未见的煤电油运紧张。水泥企业面临煤电运供给不足和涨价双重压力，据测算，２００４年水泥行业生产将需要消化煤、电、运等各种涨价因素１００亿元以上。这次电价调整无疑将加大这方面的经营压力。
化肥行业受到保护
为保护农民利益，减轻农民负担，调动农民生产积极性，促进粮食等重要农产品生产，国家发展改革委等有关部门采取一系列政策措施，努力保障化肥等农资供应，遏制价格上涨势头。采取种种措施克服受原材料涨价，进口减少、出口增加等多种因素带来的尿素等部分农资价格大幅度上涨。
这次电价调整中再次明确指出此次电价调整，农业生产用电、中小化肥生产用电价格不作调整。而２００３年１２月２１日，国家发展改革委出台电价调整方案，对于化肥生产用电价格，明确不作调整，同时继续保留地方原来出台的对化肥企业的优惠电价政策。包括之前２００３年１２月１６日，国家发展改革委、铁道部统一调整了铁路货运价格，但对化肥的铁路运价仍执行原优惠政策，并继续免征铁路建设基金。我们认为有国家发展改革委３月出台的《关于进一步加强化肥价格监管的通知》作政策保证，化肥行业不会收到大的冲击，电量、电价等方面都有保证，从而步入稳定健康的发展道路。
