从去年第四季度以来，煤炭板块的走势非常强劲，属於表现最好的板块之一。如何看待这个板块的上涨，后市又还有多少机会呢？
在国民经济中地位突出煤炭在内地是上游能源的主要品种，长期以来，煤炭在内地一次能源生产和消费结构中的比例都在70％左右，近年来随着石油、天然气消费的增加，煤炭在内地一次能源消费结构仍将占60％的比例，仍然是内地重要的基础能源，再加上内地能源储备的特点是煤炭储量多、油气的储量相对较少，因此煤炭行业在国民经济中的地位非常重要。
煤炭的下游行业主要是电力行业和冶金行业，其中火电是第一用煤大户，目前电煤消费量占全国煤炭消费量的60％左右。可以说，未来内地煤炭需求的增长主要就是电煤的增长。
冶金行业是煤炭消费的第二大户，钢铁等冶金用煤约占全国煤炭消费量的20％。由於电力、冶金都属於基础产业，而内地经济的瓶颈部门就是能源电力、原材料、运输等基础行业，因此煤炭行业对国民经济的推动或制约作用非常明显。供不应求使煤炭价格上涨，去年以来，内地经济呈现加速迹象，去年全年的GDP增长超过9％。这就使得电力行业和冶金行业的需求都大幅上升，从而拉动煤炭行业的需求大幅增长。
根据有关资料，2002年拉闸限电的省市为5个，2003年1到6月为12个，2003年全年为21个，电力行业供不应求的态势非常明显。为了保证经济的发展，发电部门必将不断扩大产能、增加电力生产。估计2003年全年用电增幅为15％左右，从而新增煤炭用量1亿吨以上。电力供应紧张的格局有望延续到2006年，因此煤炭消费量在今后几年内均将保持稳定增长。
同时，冶金行业近年来进入一轮明显的景气周期，2002年底以来，全球钢铁行业的需求大幅增长，钢铁价格大幅上升，钢铁企业在充分利用已有产能外，还大力建设新的项目，导致年初中央出台了相应的限制政策(同时受到限制的还有水泥、电解铝等行业)。
煤炭价格仍有上扬空间钢铁生产的增加，使煤炭的消费量进一步上升。行业需求的旺盛，使煤炭价格出现上涨，2003年煤炭产品的价格平均上涨25％—30％。煤炭类上市公司将从产品涨价中直接受益。煤炭上市公司加快进行行业整合，原先内地的煤炭行业存在产业集中度低、行业无序竞争等问题，近年来有关管理部门认识到，煤炭行业必须走大公司、大集团的路子，这是煤炭工业结构调整的根本方向，并且在煤炭工业十五规划中明确了这个精神。因此，行业整合的步子开始加快。从前几年的限制和关闭小煤窑，到近年来的鼓励行业内部的倂购重组、火力煤电及煤化工等一体化经营等产业政策的实施，内地煤炭工业的产业集中度正在以较快速度提高。其中，上市公司加大了收购兼倂的力度，在扩大产能、推动业绩提升方面迈的步子较大。
行业整合力度大根据笔者的统计，去年以来，大多数煤炭类上市公司，如神火股份、金牛能源、神州股份、西山煤电、兰花科创、兖州煤业、国扬新能、盘江股份等，均有收购煤炭资产、煤电资产或化工、冶金类资产的举措，行业整合的力度很大，从而使业绩跳跃式地上升。还可关注那些从去年第四季度以来明显跑赢大盘的煤炭股，随着大盘牛市的延续，煤炭股也还有进一步走高的潜力。立足於目前股价水平和未来发展潜力，还可以关注哪些煤炭股呢？首先，兖州煤业可以算是煤炭股中的龙头，其生产规模、技术水平和盈利能力均处於煤炭股之前列，具有资源、区域、技术、质量、出口等多方面的优势，未来几年的发展前景看好，业绩有望保持较高的成长性，可中长线关注。其次，神州股份、兰花科创、国阳新能的业绩增长潜力也较大，但目前的股价尚未充分反映公司的潜力，也可予以关注。最后，作为煤炭中冶金用煤——焦炭生产者，山西焦化也可以关注。由於焦炭严重供不应求，去年以来产品价格上涨了一倍以上，而且今年内难以缓解，山西焦化今年的业绩有望再度大幅增长。
