钢铁涨价后买焦炭

    今年初，上海证券报曾经对十家主要券商以及十家最大的基金管理公司进行了调查。在2004年最为看好的行业问题上，依照统计结果的排名最靠前者依次是：石化行业、电力行业、有色金属行业、航空及机场行业、煤炭行业等。我们注意到，在去年表现优异的银行、汽车以及钢铁行业均不在前五甲之列。但是在这三个行业，对于钢铁行业的争议最大，好友淡友针锋相对，最典型的个案就是在宝钢股份上的“国退洋进”。
    日前商务部发布的《2003年生产资料市场发展状况及2004年展望报告》认为，我国钢材市场和有色金属市场今年将延续去年态势，需求规模继续上升，价格仍然会有一定幅度的上升。这个涨价结论也为境外研究机构认同，例如摩根士丹利对亚太钢铁产业的研究结果显示，钢铁价格在未来12个月内可能持续走高。如果认为价格仍然将上升，那么看淡钢铁行业就可能依据不足。
    昨天大盘出现了一定幅度的下跌，但是我们看到，钢铁股的跌幅明显多于大盘。今天在大盘窄幅波动过程中，钢铁股也无甚表现。对于钢铁股，笔者认为应该持中长线看好观点，但是短期未经过充分技术性调整的状况将制约其上升走势。
    由于预期钢铁行业依然处于景气状况，考虑到不少钢铁股股价所表现出的高位滞胀现象，笔者认为可以暂时不考虑介入钢铁股，但是却可从钢铁行业的上游企业入手，例如可以介入600179的黑化股份。
    理由有以下几点：（1）由于该公司赢利能力强的主导产品焦炭的生产和销售在2003年出现较大幅度的增长，因此在三季度报表中已经公告公司2003年全年净利润预计比上年增长200%以上。虽然去年净利润基数小是比例大幅上升的原因之一，但是焦碳供给由于钢铁产量上升而在2004年进一步偏紧，从而为黑化股份今年业绩增长提供了保障。（2）目前黑化股份股价的上升趋势保持完好，与大盘涨跌的关联度不高，且绝对股价较低廉。（3）东北概念，并含有重组题材——8500万股国有法人股可能拍卖，谁将介入将为市场提供悬念。