以石化、钢铁、能源电力、有色金属为代表的蓝筹板块再次发力上攻,带领大盘向更高的目标冲击,整个市场的眼球重新被核心资产股吸引。由于日前有新基金发行以及保险资金入市的消息,市场仍以资金推动解析蓝筹股的上涨。而实际上业绩持续增长才是股价上涨的内在动力。在牛市行情确实启动的背景下,钢材价格2004年继续大幅上扬、石化行业景气度有目共睹,场内场外资金理所当然对它们充满信心。与石化、钢铁板块一样,牛步不停的还有煤炭板块。兖州煤业、兰花科创、神州股份、西山煤电等,与上海石化等蓝筹相比毫不逊色。
价格和产能共同推动行业增长
煤炭在我国一次能源生产和消费中占70%左右,电力、冶金、建材、化肥等行业对煤炭的强劲需求,使2003年煤炭产量达到16.08亿吨,比2002年全年13.93亿吨的产量增加2.15亿吨。去年前11个月,煤炭行业国家重点企业累计实现工业总产值391.8亿元,增长16.7%,实现主营业务收入969.8亿元,增长22.7%。正是煤炭行业这种欣欣向荣的发展使煤炭板块成为"五朵金花"以外的又一核心资产。2004年,我国的GDP增长可望达到7%,按照煤炭行业弹性系数1.9推算,煤炭行业增长可望达到15%以上,而煤炭需求量预计在18-19亿吨。供需缺口的存在、生产和消费地区分布的不对称、运输的瓶颈制约、对小煤窑的控制成为煤炭价格上涨的主导因素。从今年开始,发电用煤重点合同价格将在2003年基础上平均每吨上调不超过12元(含税)。
最新行业动态表明,2004年全国煤炭市场预计还将维持"高位运行"的状况,市场行情有可能达到一个"顶峰",煤炭价格仍然有"上涨空间"。这就使煤炭板块的业绩有望在2003年大幅增长的基础上继续增长,从而使整个板块继续保持牛市上扬的格局。
在集团化战略重组中占据先机
由于目前我国煤炭行业中,中小型煤炭企业数量众多,行业集中度不高,造成了许多的资源和成本的浪费,因此,亟需行业内的大整合,煤炭板块还将面临行业整合可能带来的重组机会。政府鼓励煤炭行业尤其是国有煤炭企业继续实行改革,目标是建立现代企业制度,形成一批大型煤炭公司和企业集团。
据透露,国家计划"培育8到10个生产规模5000万吨以上的大型煤炭企业,构建4到5个跨行业、跨地区、跨所有制、跨国经营、亿吨级以上的大型煤炭集团。这些集团在国内市场占有率应该达到60%以上。"据称,我国计划近几年内至少投资3000多亿元对煤炭企业进行战略性重组。对于大中型煤炭企业来说,这种战略重组将带来进一步发展壮大的机会。目前,在深沪股市的上市公司,都是行业内的优势企业,面临的机会无疑极为看好。
中线面临重新定位 13家煤炭以及焦炭类上市公司,绝大多数流通股本都在1亿股以上,非常适合机构的进出,据统计,近20家基金已经在煤炭股上聚集。
煤炭板块值得看好的原因还有目前的比价效应。由于煤炭板块的业绩良好,目前的动态市盈率不高,与市场平均市盈率比较偏低,如果考虑到业绩增长的因素,市盈率还可适度看高,那么目前的煤炭板块中线空间相当可观。以国阳新能和上海能源为例,目前动态市盈率仅仅30倍和25倍。
当然,从盘面来看煤炭板块在前期整体上出现了一个上涨,近期更是有部分煤炭板块个股如兖州煤业、兰花科创、神火股份、西山煤电等出现持续上涨,从短线角度看,指望其再次出现整体急升似乎不是很现实。但是,对于一些在时间和幅度都经过相对充分调整的个股,短线受到资金追捧而急升的理由也不能说不充分,因此,无论从中线角度还是短线角度,这样的个股都值得重视。
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