建设大型煤炭基地解决矛盾 稳定市场

    主持人  王维波

    嘉  宾  方正证券研究所  方世群

    主持人：11月30日国家发改委在其网站上载文称，经过多次论证和广泛征求意见，形成了在全国建设十三个大型煤炭基地的规划方案。应当说，建立大型企业是所有行业的要求，但为何在煤炭行业建设十三个大型基地的规划这么引人关注？

    方世群：我想有三个方面，一是煤炭是现在及未来相当长一段时期内我国的主要能源，而且包括煤炭在内的能源现在就是我国经济发展的最主要瓶颈之一，因此它的任何变化都会引起各方关注。二是尽管我国煤炭工业取得了巨大成就，但存在的问题同样非常突出，比如产业集中度过低，（只有20％），结构性矛盾突出，煤炭长期投入不足，装备严重落后，生产效率低下，特别是近年来不断发生的重大安全事故令人痛心。三是在我国加入WTO，进一步融入世界经济一体化的背景下，如何发挥我国煤炭资源优势，提升煤炭产品市场竞争力是不能不思考的问题。

    主持人：建设十三个大型煤炭生产基地，对未来我国煤炭供求格局会有什么影响？

    方世群：对解决国内煤炭供需矛盾将起到明显作用。未来几年我国煤炭需求量继续旺盛，从目前的煤炭生产能力看难以满足需求。而通过建设大型煤炭基地就可以大大增加生产能力。从目前了解的2004年建设规模看，大型煤炭基地开工建设规模为1.6亿吨，大大超过以往全国五年的开工建设规模。从建设井型看，大型煤炭基地内单个煤矿建设规模接近300万吨，比前几年提高了100万吨。可以预计，随着大型煤炭基地的建设，煤炭的市场供应量将会大大增加。

    当然，建设大型煤炭基地最基本的目标可以说是稳定。大型煤炭企业集团具有调节全国煤炭供需平衡的能力，从而起到稳定市场、稳定价格的作用。大型煤炭企业集团通过统一销售、统一运输、统一价格等各种制度安排，可以增强对外谈判的话语权，减少行业间的无序竞争，抑制资源的无序开采，避免煤炭资源无谓的浪费，带动整个煤炭工业的产业升级。可以预见，随着我国十三个大型煤炭基地的陆续建成，我国的煤炭市场将比现在更有秩序，煤炭价格的波动幅度将减小。当然就短期看，由于供需矛盾依然存在，所以煤炭价格的主旋律仍然是稳中有升。

    主持人：对煤炭类上市公司又意味着什么？

    方世群：目前，国内A股共有13家煤炭上市公司，基本属于国有重点或国有地方大中型煤矿。组建大型煤炭生产基地最直接的利好就是煤炭销售价格上的利好。因为现在的价格体系存在着计划内和计划外（市场价）两中标准，两种价格相差悬殊，尤其是电煤品种价差更大。上市公司大多以计划内合同价为主，辅以少量的计划外销售。因此，在煤炭计划外价格大幅上扬的情况下，诸多上市公司未能充分享受到价格上涨的好处。随着大型煤炭基地的建成，煤炭行业将真正走向市场化，原计划内外的价格将并轨。考虑到煤炭需求的不断增长，煤炭价格特别是计划内价格存在着较大的上升空间，从而会提升煤炭上市公司的经营业绩。

    当然，大型煤炭基地的建成也给现有的煤炭上市公司带来一定的不利影响。随着国内资本市场的进一步完善，这些大型煤炭企业集团将陆续加入到证券市场，现有的煤炭上市公司因其规模较小，竞争力不强，有可能会面临被市场边缘化的危险。长远来说，大型煤炭企业集团的建设将增大煤炭行业在资本市场上的规模和影响，也将为投资者提供煤炭行业良性发展下的投资机会。