煤电联动打开空间 机构重仓未来可期

    近来，市场维持震荡整理，但绩优股的抗跌能力明显强于绩差股。我们认为，电力板块以其优良的业绩、良好的发展前景，加之煤电联动、涨价等一系列利好扶持，已经吸引了中短线资金的重点关注。在大盘调整即将结束之际，电力板块有望率先打响行情第一枪。

煤电联动打开空间

经过夏季的用电高峰之后，冬季采暖用电又将考验国家供电系统的承受能力。我国电力行业在最近两年时间内依然处于供小于求的状态，整个行业将继续保持着良性的景气循环，各公司的业绩增长将有充分保障，为股价上涨提供了坚实的基本面基础。

今年以来，煤炭价格的持续走高使得电力公司，尤其是火电类公司不堪重负，而从2005年煤炭订货会预备会传出的消息，煤电联动方案已获国务院批准，并有望于明年初开始实行。实施煤电价格联动对火电行业的上司公司来说是巨大利好，汕电力、金山股份、惠天热电、吉电股份、华银电力等一批火电企业有望获得新的发展机遇。

机构重仓未来可期

根据已公布数据，从行业分布来看，在基金参与的几百只股票中，煤电油运依然是基金仓位最重的品种。电力煤气行业排名不仅位于基金仓位配置的榜首，同时众多机构同时献身一只股票的现象也屡见不鲜，如嘉实服务、巨田基础及鸿阳证券等多家机构同时献身华电能源，华安创新、嘉实服务、申万巴黎、中信经典投资基金共同建仓国电电力，长江电力、桂冠电力、穗恒运等更是众星云集。可见，以基金为代表的机构投资者对于电力板块可谓是青睐有加，基金的青睐势必将成就电力板块在未来不俗的表现。股价超跌反弹在即电力板块作为公用事业板块，业绩方面一直以稳定著称。前三季度实现每股收益为0.22元，明显高于沪深两市0.14元的平均数。但电力板块受制于价值投资理念的退潮，在今年备受冷落，股价也随大盘一落千丈。一批业绩良好的个股如汕电力、内蒙华电、吉电股份、惠天热电等悉数沦落到4元一线。目前电力股的市盈率水平普遍在15倍左右，价值可谓严重低估。而随着年报的临近，那些业绩预期较好的个股有望提前展开年报行情，毕竟业绩始终是支持股价走高的前提基础。因此，一些股价与其内在价值严重背离的个股，报复性反弹将一触即发。