煤炭或遇行业周期 海富通调低煤炭股评级

近日来，煤炭板块表现活跃，不少分析认为由于国际油价屡创新高和电力市场需求旺盛，煤炭价格持续走高将为煤炭股带来新的辉煌，市场呼声几乎一边倒：机构投资者一致看好煤炭股，仓位普遍向这一板块倾斜。然而，记者却获悉，海富通基金管理公司已于日前将煤炭开采业评级由增持降为中性。

近日来，煤炭板块一些个股价格屡创新高。煤炭股的走强，不仅令投资者侧目，机构投资者在三季度也明显增仓煤炭股，一些媒体也感叹煤炭股激情燃烧可期。但海富通基金管理公司已于上周开始将煤炭开采业下调为中性。

根据海富通基金管理公司上周的投资分析资料：2004年1月~10月全国原煤产量15.73亿吨，增长19.8%；其中国有重点煤矿产量7.64亿吨，增长13.3%；地方国有煤矿2.5亿吨，增长8.41%；乡镇煤矿5.59亿吨，增长35.1%。预计2004年全年原煤产量19亿吨，2005年产量20亿吨，总体供求仍然偏紧，地区结构和品种结构矛盾比较突出。

海富通表示，今年1月~10月，原煤出矿价平均200.18元，同比上涨26元。2004年煤炭行业呈现产销两旺、价格快速上升的有利局面，盈利大幅增长已成定局。

但他们指出，2005年以后，由于下游电力、钢铁、建材等行业需求增速下降，预计煤炭产量增速将有所回落，整体盈利增速也将比2004年明显下降。另外，煤炭企业在价格上涨的同时成本大幅上升，同时，行业盈利上升带来的新开工项目也快速增加，使海富通对2006年以后煤炭行业的景气状况有所担忧。由此，海富通认为：“种种迹象表明，煤炭行业已经越来越接近景气周期的顶峰，我们将行业评级由增持下调为中性。”而不久前的10月22日，海富通的投资分析报告仍与大多市场呼声一致：对煤炭开采业将增持。煤炭股是否能持续走强，作为市场主力的机构态度至关重要，即便众多分析师认为三季度机构对煤炭板块表现十分积极，但那毕竟已是过去，眼下机构对煤炭业的真实看法，还要由未来公布的数据说话。