１、电煤市场供给趋紧，价格将维持高位，依据有三：
一是火电提速，电煤需求量持续增长。统计数据显示，２００３到２００４年的火电发电增长率有所下降，但仍然维持在年增长率９％的高位。
二是电煤市场目前供给趋紧。上半年煤炭的社会总库存已接近底部，其中煤电的市场煤价持续处于高位滞涨状态。煤炭企业处于超产能生产状态，存在生产缺口，预计从２００４到２００６年的煤炭产需缺口将维持在０．８亿吨。
三是电煤价格将保持高位，但升幅有限。从煤炭大宗合同价格分析，煤炭的需求保持旺盛，虽然合同量比往年有所减少，目前市场煤价比合同价高２００元／吨，存在价格上升空间。
由于国家对煤炭市场价格的管理，所以短期内煤炭价格升幅有限，但长期来看将促进整顿和限制中小煤窑发展，优化大型煤炭企业的资产配置，将有利于煤炭行业的长远发展。
２、冶金煤需求继续保持稳定增长趋势
此次宏观调控主要侧重于产业结构和行业集中度的调整。目的在于控制中小钢铁企业的盲目发展，推动钢铁企业大型化，合理产业资产配置。钢铁行业预测２００５年至２００７年冶金煤的增幅为１３％－１７％左右。
３、其它行业的煤炭需求也助涨了煤价
由于化肥氮肥、合成氨、陶瓷、机械制造、小型铸造、锻造行业加大生产规模，企业燃料结构发生变化，无形增加了无烟煤的需求量；另外，我国近年水泥产量持续快速增长，预计水泥年内产量在７．８亿吨左右，净增量在０．８亿吨左右，由于生产流程的需要，也增加了对动力煤的需求。
４、国有大型煤炭企业将是行业投资首选
首先，国有大型煤炭企业效益将继续增长。由于行业集中度增加；地方政府的政策倾斜；国家对整顿小煤窑和优化产业结构的政策都有利于大型煤炭企业的长远发展。
其次，从国有大型煤炭企业投资价值分析显示其具有升值空间。
作为追求专业化投资的机构投资者，基金应该立足于中国经济发展的长期趋势，坚持的价值投资理念，坚持投资于具有内在价值和良好发展前景的大型蓝筹上市公司，不应为短期的市场现象所左右。
因此，判断基金集中投资于中国经济发展相关度较高的重点行业，选择行业大型龙头企业集中投资是追求中长期稳定回报的战略性选择。对于价值投资理念我们没有必要存有怀疑。
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